El inicio de 2026 fue complicado para los fondos de crédito en Brasil, debido a un aumento significativo en las tasas de interés tanto a nivel local como internacional. Este contexto llevó a los inversores a exigir mayores rendimientos en los títulos corporativos, lo que a su vez afectó negativamente la rentabilidad de los fondos de crédito privado. Sin embargo, tras un período de ajuste, los datos comienzan a mostrar una recuperación notable. Según un estudio de XP Investimentos, en marzo, los fondos de Crédito Liquidez lograron un rendimiento promedio del 92% del CDI, cifra que se elevó a 108% en mayo. De manera similar, los fondos de Crédito High Grade, que invierten en empresas de alta calidad crediticia, pasaron de un retorno promedio de 86% del CDI en marzo a 118% en mayo. Los fondos de Crédito High Yield también mostraron una mejora, aumentando de 94% a 117% del CDI en el mismo período.

Este cambio en la rentabilidad se debe a que, cuando los spreads de los papeles privados aumentan, el mercado ajusta la forma en que se percibe el riesgo. En este sentido, la apertura de los spreads permite que los inversores esperen un mayor retorno de sus carteras de crédito, tanto en fondos tradicionales como en aquellos destinados a la previsión. Las estrategias que aprovecharon la volatilidad del mercado para adquirir activos con spreads más atractivos están en una posición favorable para obtener rendimientos más altos en los meses venideros. Este fenómeno es especialmente relevante en un contexto donde los títulos públicos ofrecen tasas de interés muy competitivas y la bolsa ha experimentado caídas significativas.

XP Investimentos ha identificado cinco estrategias de inversión que se destacan por su capacidad de ofrecer rendimientos elevados, gestión activa de crédito y diversificación. Entre ellas, el fondo de crédito High Grade se enfoca en emisiones corporativas de alta calidad y presenta un rendimiento bruto superior a CDI+2%. Este fondo se beneficia de un proceso de selección riguroso que combina análisis fundamental y monitoreo constante del mercado secundario. Además, cuenta con una versión destinada a la previsión, el Root Capital Crédito HG Prev XP Seg.

Otra opción es el fondo de crédito Libre, que ofrece flexibilidad para capturar oportunidades en distintos segmentos del mercado, desde High Grade hasta debentures incentivadas. Este enfoque es particularmente valioso en un ciclo de spreads heterogéneos, y su rendimiento bruto también supera CDI+2%. La versión previsional de este fondo es el Valora Prev XP Seg. Por otro lado, el fondo de crédito Corporativo se basa en un enfoque fundamentalista para seleccionar emisores en un entorno de mayor dispersión, destacándose por su capacidad para identificar oportunidades que el mercado podría haber subestimado.

A medida que se avanza hacia la segunda mitad de 2026, los inversores deben estar atentos a las tendencias en las tasas de interés y a los movimientos del mercado de crédito. La recuperación de los fondos de crédito podría continuar si las condiciones del mercado se estabilizan y si las empresas logran mantener su calidad crediticia. Además, es fundamental monitorear las decisiones del Banco Central de Brasil respecto a las tasas de interés, ya que estas influirán directamente en la rentabilidad de los activos de renta fija y en la percepción del riesgo en el mercado.