En un contexto marcado por la volatilidad política y conflictos globales, gestores de fondos como Kapitalo, Avenue y Monte Bravo han optado por estrategias defensivas en sus carteras de inversión. Durante un evento reciente, los expertos compartieron sus perspectivas sobre cómo navegar las incertidumbres actuales, destacando la importancia de seleccionar acciones y bonos que puedan resistir la presión del mercado. En particular, se espera que el ciclo de tasas de interés en el mundo cambie, con un aumento en las tasas y un fortalecimiento del dólar, lo que impactará en las decisiones de inversión a nivel global.

Bruno Mauad, de Kapitalo, subrayó que el Ibovespa aún presenta oportunidades, aunque estas están concentradas en sectores específicos. Las commodities, especialmente el petróleo, el mineral de hierro y otros metales básicos, se consideran atractivas en este momento. Mauad mencionó a Usiminas (USIM5) como una de las empresas que se beneficiarán de la estabilidad en los precios del acero, gracias a su control de deuda y su posición en el mercado. Asimismo, Vale (VALE3) es vista como una opción sólida, no solo por su enfoque en el mineral de hierro, sino también por su potencial en la venta de cobre, un metal crucial para sectores tecnológicos y de infraestructura.

La inversión en metales preciosos, particularmente en oro, también fue un tema destacado. Mauad recomendó Aura Minerals (AURA33) como una forma de exposición al oro, argumentando que este activo es una opción defensiva en tiempos de tensiones geopolíticas. La historia del oro como reserva de valor durante miles de años refuerza su atractivo en un entorno de incertidumbre, especialmente con la creciente desconfianza hacia el dólar.

En cuanto a la renta fija, Pier Mattei de Monte Bravo enfatizó que, aunque las tasas de interés en Brasil son altas, el enfoque debería ser la protección del capital. Los títulos públicos indexados a la inflación, como el Tesoro IPCA+, ofrecen un rendimiento atractivo del 8% sobre la inflación, lo que los convierte en una opción defensiva. Mattei destacó que, en un escenario de reelección del gobierno actual, las tasas podrían aumentar solo ligeramente, lo que haría que estos bonos sean una opción segura. Sin embargo, en un escenario más optimista, donde se implementen ajustes fiscales, se anticipa una caída en las tasas de interés, lo que podría llevar a una valorización significativa de estos activos.

Finalmente, la diversificación en dólares también fue un punto clave en las recomendaciones de los gestores. A pesar de la reciente depreciación del dólar, se sugiere que los inversores mantengan entre el 20% y el 30% de su patrimonio en esta moneda. Daniel Haddad de Avenue recordó cómo el valor del dólar se disparó entre 2014 y 2015, lo que afectó negativamente a los inversores en pesos. La recomendación es clara: diversificar en activos en dólares y considerar inversiones en acciones estadounidenses, como las del S&P 500 y Nasdaq, que están recibiendo un fuerte flujo de capital por las ofertas iniciales de acciones de empresas tecnológicas.

En resumen, los gestores están adoptando un enfoque cauteloso, priorizando la protección del capital y la selección de activos que puedan resistir la volatilidad del mercado. Con las elecciones en Brasil a la vista, el panorama financiero podría cambiar drásticamente, lo que hace que la estrategia de inversión actual sea aún más crítica para los inversores.

Las elecciones presidenciales en Brasil, programadas para el próximo año, serán un factor determinante en la dirección de las políticas económicas y monetarias, lo que podría influir en las decisiones de inversión en el país y en la región. Los inversores deben estar atentos a los resultados y a las posibles reformas que puedan surgir, ya que estas tendrán un impacto directo en el mercado de acciones y en la renta fija en el futuro cercano.