En mayo, los precios mayoristas en China experimentaron un aumento del 3.9% interanual, la cifra más alta en casi cuatro años. Este incremento se atribuye principalmente al aumento de los costos de materias primas, impulsado por el conflicto en Irán y un auge en la inversión en inteligencia artificial. La cifra superó las expectativas de los economistas, que preveían un aumento del 3.8%, y también fue superior al 2.8% registrado en abril, según datos del Buró Nacional de Estadísticas de China.

El aumento de los precios mayoristas comenzó en marzo, cuando la economía china salió de su racha deflacionaria más prolongada en décadas, gracias a un aumento en los costos de insumos derivados del conflicto en el Medio Oriente. Este conflicto ha interrumpido el tráfico a través del estrecho de Ormuz, afectando el flujo de energía y materias primas. En mayo, los precios de compra de las fábricas para combustible y energía aumentaron un 10% interanual, un aumento significativo respecto al 4.4% en abril. Además, los costos de materiales metálicos no ferrosos y cables se dispararon un 22%.

Aparte de los costos de las materias primas, la demanda creciente de poder computacional para inteligencia artificial también ha contribuido al aumento de los precios mayoristas, elevando los costos de equipos tecnológicos y semiconductores. Según Dong Lijuan, estadístico jefe del NBS, la aceleración en la adopción de la electrificación y la inteligencia artificial ha impulsado los precios en sectores como maquinaria eléctrica y hardware informático. La minería de metales no ferrosos lideró este aumento con un crecimiento del 36.5% interanual.

En contraste, la inflación al consumidor en China fue de solo 1.2% en mayo, por debajo de las expectativas de 1.3%. A pesar del aumento en los precios mayoristas, la demanda interna sigue siendo débil, lo que limita la capacidad de las empresas para trasladar los costos a los consumidores. Esto se refleja en la caída del 0.1% en la inflación mensual de los consumidores desde abril. La presión inflacionaria en el sector consumidor no es fuerte, lo que sugiere que la recuperación de la demanda interna es crucial para la salud económica a largo plazo.

La situación actual plantea un desafío para los inversores, ya que las empresas chinas enfrentan un aumento de costos sin la capacidad de trasladarlos a los consumidores debido a la débil demanda. Esto podría afectar los márgenes de beneficio y limitar el crecimiento del consumo. Además, el crecimiento de las exportaciones chinas fue mejor de lo esperado, aumentando un 19.4% interanual en términos de dólares estadounidenses, lo que podría ofrecer un alivio temporal. Sin embargo, los economistas advierten que esta recuperación podría ser frágil, dada la persistente debilidad en el mercado inmobiliario y el alto nivel de ahorro de los hogares.

A futuro, será importante observar cómo evoluciona la demanda interna y si las empresas pueden adaptarse a los cambios en los costos de producción. La situación en el Medio Oriente y su impacto en los precios de la energía seguirán siendo factores clave a monitorear. Los próximos meses serán cruciales para determinar si la economía china puede encontrar nuevos motores de crecimiento más allá de las exportaciones, especialmente en un contexto global incierto.