El BTG Pactual ha decidido reabrir su cartera de acciones recomendadas para junio, destacando el regreso de Itaú (ITUB4) en lugar de Nubank (ROXO34). Este cambio responde a un contexto complicado para las acciones brasileñas, donde desde mediados de abril han salido del país aproximadamente R$ 27 mil millones en recursos extranjeros. Esta fuga de capitales ha sido impulsada principalmente por el rendimiento positivo de las acciones del sector tecnológico a nivel global durante mayo, lo que ha llevado a los inversores a buscar oportunidades en mercados más sólidos.

La inflación en Brasil también ha sido un factor determinante en la decisión del BTG Pactual. Actualmente, la inflación se mantiene por encima de la meta establecida, lo que limita la capacidad del Banco Central para reducir las tasas de interés de manera significativa. Este entorno inflacionario ha generado un clima de incertidumbre en el mercado, donde las instituciones financieras deben adaptarse a un mercado de crédito más desafiante. En este sentido, Itaú se presenta como una opción más sólida y defensiva frente a la volatilidad del mercado.

La decisión de incluir a Itaú en la cartera recomendada no es solo una respuesta a la situación actual, sino que también refleja la preparación del banco para enfrentar un entorno económico difícil. Los analistas del BTG destacan que la calidad de los activos de Itaú se mantiene sólida, lo que reduce la exposición al riesgo y modera el crecimiento de la renta líquida a corto plazo. Esto es crucial en un momento donde la incertidumbre económica puede afectar la rentabilidad de las instituciones financieras.

En términos de valoración, el precio de las acciones de Itaú se encuentra actualmente en 8,6 veces el P/L proyectado para 2026, lo que sugiere que el título se ha vuelto más atractivo para los inversores. Con un 15% de participación en la cartera de acciones recomendadas por el BTG, Itaú se posiciona como la "Top Pick" entre los grandes bancos, lo que podría atraer a inversores que buscan estabilidad en un mercado volátil. Por otro lado, Nubank, que había sido el favorito del sector en mayo, ha quedado relegado debido a la complejidad del entorno económico y político.

Los analistas del BTG Pactual han identificado además otras nueve acciones prometedoras para invertir en junio, lo que sugiere que el banco está buscando diversificar su cartera en un contexto de incertidumbre. La cartera 10SIM del BTG Pactual se actualiza mensualmente y ofrece a los inversores la posibilidad de acceder a una selección de acciones listadas en la B3 de manera automatizada, facilitando la inversión sin necesidad de replicar manualmente cada ajuste.

De cara al futuro, será importante monitorear la evolución de la inflación y las decisiones del Banco Central de Brasil, ya que estos factores influirán en la dinámica del mercado de crédito y en el desempeño de las acciones bancarias. La situación de Nubank también será relevante, dado que su desempeño en el mercado podría afectar la percepción de los inversores sobre el sector tecnológico y financiero en Brasil. Con la llegada de nuevos datos económicos y la evolución de la política monetaria, los inversores deberán estar atentos a las señales que puedan surgir en las próximas semanas.