Las acciones de PicPay (PICS), la fintech brasileña, experimentaron una caída significativa de más del 15% en la jornada del 3 de junio, cotizando a aproximadamente 9,44 USD. Esta reacción negativa se produjo a raíz de la publicación de su informe de ganancias del primer trimestre de 2026, donde la compañía reportó un lucro líquido ajustado de 169 millones de reales, lo que representa un aumento del 92% en comparación con el mismo periodo del año anterior. A pesar de superar las expectativas del mercado, la caída en el precio de las acciones sugiere que los inversores están preocupados por la calidad de los activos de la empresa y el aumento en la morosidad.

El informe de ganancias fue el primero desde que PicPay se listó en la bolsa Nasdaq en enero de este año. A pesar de que la rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) ajustada se situó en 15,5%, una disminución respecto al 24,4% del cuarto trimestre de 2025, el crecimiento de la cartera de crédito y una mejor tasa impositiva fueron factores que inicialmente se consideraron positivos. Sin embargo, el aumento en la morosidad, que alcanzó un 8,9% en el trimestre, ha generado inquietud entre los analistas y los inversores.

El análisis de BTG Pactual destaca que, aunque los resultados fueron sólidos, la preocupación por la calidad de los activos ha eclipsado el buen desempeño en términos de crecimiento de ingresos. La fintech proyecta un crecimiento de ingresos para el segundo trimestre de 2026 de aproximadamente 3,6 mil millones de reales, superando en un 4% las expectativas del consenso. Sin embargo, la morosidad y el aumento de los índices de impago están generando dudas sobre la sostenibilidad de este crecimiento.

Para los inversores, la situación actual de PicPay presenta un dilema. La compañía ha mantenido su proyección de ganancias para el año, a pesar de la deterioración de algunos indicadores de crédito en el mercado. Sin embargo, el aumento en la morosidad y la advertencia de que esta podría seguir en ascenso antes de estabilizarse en niveles más bajos, plantea un riesgo significativo. Los analistas de BTG Pactual han mantenido su recomendación de compra para las acciones de PicPay, con un precio objetivo de 20 USD, lo que implicaría un potencial de valorización del 79,1% respecto a su precio actual.

A futuro, los inversores deberán prestar atención a cómo PicPay maneja su cartera de crédito y la evolución de los índices de morosidad. La compañía ha indicado que espera que la morosidad se estabilice en niveles de baja decena hacia finales de año, pero esto dependerá de la capacidad de la fintech para controlar el crecimiento de su cartera de crédito y gestionar el riesgo asociado. Además, el contexto macroeconómico en Brasil y la regulación del sector fintech serán factores clave a monitorear en los próximos meses, especialmente en un entorno donde la competencia en el sector financiero está en aumento y las condiciones económicas son inciertas.