A casi un mes de su apertura de capital en la Nasdaq, las acciones de PicPay (PICS) han caído un 14%. A pesar de esta caída, BB Investimentos ha iniciado la cobertura de la acción con una recomendación de compra, sugiriendo que hay una oportunidad de valorización de hasta un 32% para finales de año. PicPay, que cuenta con 66 millones de usuarios y es el segundo banco digital más grande de Brasil, ha demostrado una rentabilidad sólida, con un ROE del 17,4% en los últimos 12 meses.

La compañía, que fue adquirida por J&F en 2015, ha reportado un lucro líquido de R$ 313,8 millones en los primeros nueve meses de 2025. A diferencia de otras empresas en su etapa de IPO que aún están quemando caja, PicPay ha logrado mantener una estructura de costos baja, lo que le permite ofrecer servicios a tarifas competitivas. Esto es clave en un mercado donde la concentración bancaria es alta y los grandes bancos dominan el sector.

Sin embargo, el camino no está exento de riesgos. La expansión de su cartera de créditos puede llevar a un aumento en la inadimplencia, especialmente dado que PicPay opera en segmentos de mayor riesgo. Además, la competencia con otras fintechs y los bancos tradicionales que están mejorando sus plataformas digitales podría afectar su crecimiento futuro.

A pesar de estos desafíos, el análisis de BB Investimentos sugiere que PicPay tiene el potencial de casi duplicar sus ingresos al profundizar su relación con los clientes existentes. Con un crecimiento proyectado de su cartera de créditos del 103% en 2025, la fintech se posiciona como un jugador clave en la disrupción del sector bancario brasileño.