El banco Safra ha revisado sus recomendaciones para el sector de exploración y producción de petróleo en Brasil, adoptando una postura más selectiva respecto a las compañías listadas. En su informe del 3 de junio, el banco mantuvo su recomendación de compra para Petrobras (PETR4), mientras que revaluó a PRIO (PRIO3) y Brava Energía (BRAV3) a una posición neutra. Esta decisión se basa en la reciente alza de los precios del petróleo, que ha llevado a una reevaluación del potencial de valorización de estas acciones tras un rali significativo.

La principal razón detrás de esta revisión es el contexto geopolítico actual, especialmente el conflicto en el Oriente Medio, que ha impulsado los precios del petróleo a niveles superiores a los esperados. Safra ha elevado el precio objetivo de Petrobras de R$ 43 a R$ 57 por acción, lo que implica un potencial de valorización del 37% y un retorno total del 49%, incluyendo dividendos. Los analistas Conrado Vegner y Vinícius Andrade destacan que Petrobras ofrece la mejor combinación de potencial de ganancias y protección en un entorno volátil.

En contraste, aunque PRIO ha visto un aumento en su precio objetivo de R$ 56 a R$ 69, la recomendación ha sido ajustada a neutra. Safra argumenta que la reciente valorización de PRIO ya ha incorporado gran parte de los beneficios de un entorno de precios de petróleo más favorable, limitando su espacio para nuevas alzas. El potencial de valorización estimado para PRIO es de solo un 11%, con un retorno total de 15%. A pesar de su calidad como generadora de caja, el banco considera que la exposición de PRIO a las fluctuaciones del petróleo es significativamente mayor que la de Petrobras.

Brava Energía también ha sido revaluada, pasando de compra a neutra, con un precio objetivo reducido de R$ 27 a R$ 23, coincidiendo con la oferta pública de la colombiana Ecopetrol para adquirir el control de la compañía. La incertidumbre sobre la estrategia futura de Brava tras esta posible adquisición limita su desempeño a corto plazo. Además, se espera que la producción de Brava se mantenga prácticamente estable en 2026, con un crecimiento más significativo proyectado para 2027.

Por último, el banco mantuvo su recomendación neutra para PetroReconcavo (RECV3), aunque redujo su precio objetivo de R$ 17 a R$ 13. A pesar de un entorno de precios de petróleo mejorado, las proyecciones operativas han sido revisadas a la baja, y la política de cobertura de la compañía limita parte de los beneficios de la alta de la commodity. En este contexto, Petrobras se posiciona como la opción más atractiva del sector, mientras que PRIO y Brava parecen haber alcanzado un punto de saturación en sus valoraciones actuales.