El 1 de junio de 2026, Estados Unidos anunció una propuesta de nueva tarifa del 25% sobre ciertos productos brasileños, en el marco de la Sección 301 de su legislación comercial. Esta medida se basa en una investigación sobre "prácticas comerciales desleales" que comenzó el año anterior. Los sectores afectados incluyen servicios de pago electrónico, tarifas preferenciales, y acceso al mercado de etanol, entre otros. Sin embargo, el anuncio dejó fuera productos clave como carne bovina, café y piezas de aeronaves, lo que podría mitigar el impacto en algunos sectores de la bolsa brasileña.

El presidente brasileño, Lula da Silva, ha criticado la decisión estadounidense, responsabilizando a Flávio Bolsonaro por la propuesta de tarifas. Lula también ha exigido explicaciones sobre la imposición de estas tarifas antes de que concluyan las negociaciones ministeriales. Este tipo de medidas no son nuevas; en el pasado, Brasil ya enfrentó tarifas sobre acero y aluminio, lo que generó tensiones comerciales entre ambos países. La situación actual refleja un contexto de relaciones comerciales complejas y fluctuantes entre Brasil y Estados Unidos.

Analistas de XP y Bradesco BBI han señalado que los sectores más vulnerables son aquellos con alta exposición a las exportaciones hacia Estados Unidos y que no están cubiertos por las excepciones. Esto incluye segmentos industriales, químicos y algunos productos del agronegocio procesado. En particular, la empresa WEG (WEGE3) podría ser la más afectada, ya que su portafolio incluye transformadores y motores que estarían sujetos a la nueva tarifa. Se estima que el impacto en la margen de EBITDA de WEG podría ser de aproximadamente 80 puntos base, lo que limitaría sus perspectivas de mejora en un entorno tarifario ya complicado.

Por otro lado, empresas como Tupy (TUPY3) y Embraer (EMBJ3) parecen estar menos expuestas a esta nueva tarifa, ya que sus productos no se verían afectados directamente. Esto sugiere que no todas las compañías brasileñas enfrentarán el mismo nivel de riesgo. Sin embargo, la incertidumbre sobre el ambiente tarifario complica la planificación de producción y otras estrategias de mitigación para las empresas afectadas. La falta de previsibilidad puede llevar a una mayor volatilidad en los mercados y afectar la confianza de los inversores.

De cara al futuro, será crucial observar cómo se desarrollan las negociaciones entre Brasil y Estados Unidos. Lula ha mencionado que espera un contacto directo con el presidente Trump para discutir estas medidas. Además, el impacto de estas tarifas podría influir en el comportamiento de las acciones de las empresas brasileñas en los próximos meses, especialmente aquellas que dependen de las exportaciones a Estados Unidos. Los inversores deberán estar atentos a las reacciones del mercado y a cualquier cambio en la política comercial entre ambos países, ya que esto podría tener repercusiones significativas en la economía brasileña y, por extensión, en la región.