La curva de juros futuros en Brasil cerró el martes 2 de junio con una tendencia mayoritariamente a la baja. La tasa de Depósito Interfinanceiro (DI) para enero de 2027 disminuyó 4,5 puntos base, cerrando en 14,160%, mientras que la tasa para enero de 2029 también mostró un descenso similar, finalizando en 14,015%. Esta caída en las tasas refleja una revisión de las expectativas del mercado respecto a la Selic terminal, que ahora se proyecta más baja. A pesar de esta tendencia, el contexto geopolítico y las nuevas amenazas tarifarias de Estados Unidos han generado cierta incertidumbre en los mercados.

El mercado de bonos del Tesoro estadounidense también experimentó una caída en los rendimientos, con el yield del Treasury a dos años cerrando en 4,043% y el de diez años en 4,443%. Esta situación se produce en un entorno donde los inversores están atentos a las tensiones geopolíticas, especialmente entre Estados Unidos e Irán, que han afectado la confianza del mercado. Las declaraciones contradictorias de ambos países han mantenido a los inversores en un estado de alerta, lo que podría influir en la dirección de las tasas de interés en Brasil.

En el ámbito local, la Porto Asset ha ajustado su proyección de la Selic para 2026, elevándola de 13,50% a 13,75%, mientras que el C6 Bank ha mantenido su estimación en 13,50% para diciembre, pero con una perspectiva de inflación más elevada. Esto indica que, a pesar de la baja en las tasas de DI, las expectativas de inflación podrían ejercer presión sobre la política monetaria en el futuro. Las opciones de Copom en la B3 muestran una probabilidad del 74% de un nuevo recorte de 25 puntos base en junio, lo que sugiere que el mercado sigue anticipando un alivio en las tasas de interés.

La reciente amenaza tarifaria de Estados Unidos, que propone un arancel del 25% sobre productos brasileños, ha generado preocupación en el mercado. Esta medida se basa en la percepción de prácticas comerciales injustas en Brasil, lo que podría tener repercusiones en la economía local y en las relaciones comerciales entre ambos países. Los inversores deben estar atentos a cómo esta situación podría afectar la inflación y, por ende, las decisiones del Banco Central de Brasil en cuanto a la Selic.

Para los inversores argentinos, la evolución de las tasas en Brasil es crucial, ya que cualquier cambio en la política monetaria brasileña puede tener un efecto dominó en la región. La interconexión de las economías de Argentina y Brasil hace que los movimientos en la Selic y las expectativas de inflación sean relevantes para la toma de decisiones de inversión en ambos países. En las próximas semanas, será importante seguir de cerca las decisiones del Copom y las reacciones del mercado ante las tensiones geopolíticas y las políticas comerciales de Estados Unidos.