Tras un primer trimestre que superó las expectativas, economistas brasileños proyectan una desaceleración gradual de la economía para el año 2026. Se estima que el Producto Interno Bruto (PIB) crecerá un 1,9% en el acumulado del año, aunque el crecimiento podría ser afectado por una política monetaria restrictiva y choques externos, como el aumento en los precios del petróleo. Este contexto genera incertidumbre y precaución en el Banco Central, que probablemente mantendrá las tasas de interés elevadas para controlar la inflación y el impacto de los gastos públicos en un año electoral.

El economista jefe del Sicredi, André Nunes, ha indicado que el PIB podría desacelerarse hasta un 0,6% en el segundo trimestre de 2026, a medida que se agota el impulso de la cosecha agrícola y las tasas de interés se mantienen en niveles altos. Además, el creciente endeudamiento de las familias y las incertidumbres relacionadas con las elecciones son factores que podrían limitar el consumo y la inversión en el resto del año. Nunes compara la dinámica económica de este año con la del anterior, anticipando un primer trimestre con un crecimiento más robusto, seguido de una pérdida de ritmo.

Por su parte, Daniel Miraglia, economista de Integral Group, proyecta un crecimiento de hasta 0,7% en el segundo trimestre, aunque advierte que este escenario optimista podría verse comprometido por una nueva escalada en los precios del petróleo, lo que podría llevar a una inflación más alta y a una interrupción en la tendencia de reducción de la tasa básica de interés. Miraglia estima que el crecimiento para el cierre de 2026 será de un 1,5%, destacando que el riesgo más significativo es el deterioro del escenario económico, especialmente ante la falta de un acuerdo sostenible entre Estados Unidos e Irán.

El Instituto Brasileño de Economía de la Fundación Getulio Vargas (FGV Ibre) también ha ajustado sus proyecciones, anticipando un crecimiento del 1,7% para el acumulado del año. La economista Juliana Trece ha señalado que la presión inflacionaria derivada del conflicto en Irán podría hacer que el Banco Central adopte una postura más cautelosa en su política de tasas. Trece prevé que los próximos trimestres presenten resultados cercanos a cero, aunque no negativos, lo que sugiere una economía que, aunque resiliente, enfrenta desafíos significativos.

La Federación de Industrias de São Paulo (Fiesp) ha indicado que la actividad económica podría mantenerse resiliente en el corto plazo, pero anticipa una desaceleración en los próximos trimestres debido a la política monetaria restrictiva, los altos costos y la incertidumbre global. La expectativa de crecimiento de Fiesp se sitúa en un 1,9% tanto para el PIB como para el sector industrial en 2026. En este contexto, el economista José Márcio Camargo de Genial Investimentos estima un crecimiento de 0,5% en los próximos trimestres, lo que llevaría a una tasa de 2% en 2026, aunque también advierte sobre la necesidad de cautela por parte del Banco Central ante los programas de estímulo económico lanzados por el gobierno.

Con la tasa básica de interés (Selic) en un 14,5% anual, el costo del crédito sigue siendo elevado, lo que limita el crecimiento de sectores dependientes de financiamiento. A pesar de esto, la fortaleza del mercado laboral y las medidas de estímulo del gobierno, como incentivos a la concesión de crédito, han ayudado a sostener la economía. Sin embargo, la baja tasa de inversión en Brasil, actualmente en un 16,5% del PIB, sigue siendo motivo de preocupación, ya que se encuentra por debajo de la media de América Latina y muy lejos de las economías emergentes asiáticas que utilizan la inversión como motor de productividad y avance tecnológico.