Entre 2024 y 2025, la pobreza en Perú se redujo del 27,6% al 25,7%, lo que representa una disminución notable en un contexto de crecimiento económico del 3,4%. Esta reducción, sin embargo, no se espera que se repita en el corto plazo, dado que la elasticidad del crecimiento sobre la pobreza fue de aproximadamente 0,6. Esto significa que cada punto porcentual de crecimiento económico permitió una reducción de casi 0,6 puntos porcentuales en la tasa de pobreza. Este comportamiento es comparable al período de mayor reducción de pobreza en el país, que tuvo lugar entre 2004 y 2008, donde la elasticidad promedio era de 0,7, y se sitúa por encima de los niveles observados entre 2009 y 2019.

El contexto actual revela que, a pesar de la reducción en la pobreza, la vulnerabilidad ha aumentado ligeramente, pasando del 32% al 33% en el mismo período. Este aumento en la vulnerabilidad es preocupante, ya que indica que más personas están en riesgo de caer en la pobreza. Es crucial entender que la vulnerabilidad no es un estado estático; muchos de los nuevos vulnerables provienen de situaciones económicas que, aunque mejoradas, aún no son lo suficientemente sólidas para garantizar estabilidad. De hecho, un 24% de los nuevos vulnerables había sido pobre anteriormente, mientras que un 29% proviene de un contexto de ingresos en deterioro.

La elasticidad de la reducción de la pobreza se espera que converja hacia niveles más bajos en los próximos años, especialmente en 2026 y 2027, donde se anticipa que se sitúe entre 0,2 y 0,4. Este cambio se debe a varios factores, incluyendo la incertidumbre electoral y la efectividad de los programas sociales implementados. Además, la inflación, que se normalizó a un 1,5% en 2025, podría volver a aumentar, lo que complicaría aún más la situación económica de los hogares peruanos. La combinación de estos factores sugiere que el camino hacia la reducción de la pobreza será más desafiante en los próximos años.

Para los inversores, la situación de la pobreza y vulnerabilidad en Perú tiene implicaciones significativas. La reducción de la pobreza, aunque positiva, no es suficiente para garantizar un crecimiento sostenible si no se aborda la creciente vulnerabilidad. Las políticas públicas deben ser más específicas y diferenciadas para atender a los grupos vulnerables, ya que el 52% de ellos está en riesgo de caer en la pobreza. Esto podría afectar el consumo interno y, por ende, el desempeño de las empresas que dependen de este sector de la población. Las empresas que operan en sectores sensibles a la economía local deben estar atentas a estos cambios, ya que una mayor vulnerabilidad podría traducirse en menores ventas y un impacto negativo en sus resultados financieros.

De cara al futuro, es fundamental monitorear la evolución de la inflación y las políticas sociales que el nuevo gobierno implemente. Las elecciones de 2026 serán un punto crucial para determinar el rumbo de las políticas económicas y sociales en Perú. Además, se debe prestar atención a los indicadores de pobreza y vulnerabilidad, ya que cualquier deterioro en estos podría tener repercusiones en la estabilidad económica del país y, por ende, en el clima de inversión. La capacidad del gobierno para implementar medidas efectivas y sostenibles será clave para el bienestar de la población y la salud del mercado.