El Banco Central de la República Argentina (BCRA) reportó este jueves una compra de u$s447 millones en el mercado cambiario, marcando la segunda mayor adquisición del año. Esta operación se suma a una racha histórica de 96 días consecutivos con saldo positivo en sus intervenciones, acercándose a cumplir su meta anual de compras de divisas. Con este último movimiento, el acumulado anual de compras asciende a u$s9.681 millones, lo que representa más del 96% de la meta que el BCRA se había fijado para el año.

El mes de abril fue particularmente activo para el BCRA, con compras que totalizaron u$s2.769 millones, siendo el 10 de abril la fecha con la mayor compra individual del año, alcanzando los u$s457 millones. Sin embargo, en mayo, el ritmo de compras se había desacelerado inicialmente a menos de u$s100 millones diarios, aunque en las últimas semanas el Central ha incrementado su actividad. En la última semana, las adquisiciones sumaron u$s909 millones, y el total del mes ya se sitúa en u$s2.526 millones.

Una de las razones detrás de este aumento en las reservas es la expectativa de ingresos significativos provenientes de la cosecha agrícola, que aún no se han materializado en el mercado. Se anticipa que la liquidación de divisas por parte del sector agroexportador se intensificará en las próximas semanas, lo que podría aumentar la oferta de dólares y permitir al BCRA continuar acumulando reservas sin ejercer presión sobre el tipo de cambio. Además, las emisiones de deuda de empresas y provincias en el exterior también están contribuyendo a la entrada de divisas, con colocaciones que superarían los u$s3.200 millones.

El reciente desembolso de u$s1.000 millones por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI) ha elevado las reservas brutas del BCRA a más de u$s47.000 millones, el nivel más alto desde octubre de 2019. Sin embargo, el Gobierno enfrenta un pago significativo relacionado con el bono Bopreal Serie 3, que vence en los próximos días y representa un compromiso de aproximadamente u$s1.020 millones, lo que podría contrarrestar en gran medida el efecto positivo del ingreso del FMI. A pesar de esto, las reservas netas del BCRA seguirán en terreno positivo, aunque la velocidad de acumulación de dólares será un factor crítico a monitorear.

Durante el primer trimestre del año, la demanda del Tesoro para cubrir obligaciones financieras limitó el aumento neto de reservas, lo que llevó al BCRA a emitir pesos sin esterilizar. Esta estrategia, que busca estabilizar la cotización del dólar y frenar la inflación, ha funcionado hasta ahora, pero su éxito dependerá de la continuidad de los ingresos de divisas al sistema. La cosecha agrícola y las emisiones de deuda serán fundamentales para mantener el ritmo de acumulación de reservas en los próximos meses, lo que podría influir en la estabilidad del tipo de cambio y en la inflación en el país.