El Banco Central de la República Argentina (BCRA) realizó el 28 de mayo una significativa compra de u$s447 millones, marcando la segunda mayor adquisición del año y la más alta del mes de mayo. Con esta operación, las reservas internacionales brutas del país superaron los u$s48.500 millones, alcanzando un total de u$s48.511 millones, lo que representa un incremento de u$s644 millones en comparación con el día anterior. Este nivel de reservas es el más alto registrado desde 2019, lo que refleja un esfuerzo continuo por parte del BCRA para fortalecer la posición de divisas del país.

Las compras netas del BCRA durante mayo ascienden a u$s2.526 millones, y en lo que va del año 2026, el saldo acumulado se sitúa en u$s9.677 millones, acercándose a la barrera de los u$s10.000 millones. Este aumento en las reservas se ha visto impulsado por una combinación de factores, incluyendo la liquidación de divisas por parte del sector agroexportador y un aumento en la oferta de dólares en el mercado cambiario, lo que ha permitido al BCRA operar sin necesidad de intervenciones defensivas.

El contexto del mercado cambiario también ha sido favorable, ya que el dólar mayorista experimentó una baja de $2,5, cerrando en $1.410 para la venta. Esta caída se produce tras tres días de subas y se mantiene por debajo del límite superior del esquema de bandas cambiarias, que se sitúa en torno a $1.742,24. La diferencia de 21,8% entre el tipo de cambio actual y el límite superior de la banda brinda al BCRA un margen considerable para continuar con sus compras de divisas sin generar desajustes en el mercado.

El volumen operado en el segmento de contado superó los u$s678,2 millones, y aunque el dólar mayorista cayó, algunas cotizaciones paralelas mostraron presiones al alza. En el mercado minorista, el dólar se mantuvo estable en $1.430 para la venta en el Banco Nación, mientras que el dólar tarjeta se ubicó en $1.859. Las tasas implícitas en los contratos de futuros también mostraron una tendencia a la baja, lo que podría indicar una expectativa de estabilidad en el tipo de cambio a corto plazo.

De cara al futuro, el BCRA enfrenta el desafío de mantener la acumulación de reservas en el segundo semestre del año, cuando históricamente aumenta la demanda de cobertura y disminuye el flujo de divisas del sector agro. La expectativa es que la liquidación agrícola continúe, y junto con el regreso de emisiones de deuda corporativa y provincial, se logre sostener la oferta de dólares en el mercado cambiario. Sin embargo, la inflación acumulada del año, que ronda el 14%, plantea interrogantes sobre la apreciación real del peso y el posible atraso cambiario, especialmente para los sectores exportadores.