El Banco Central de la República Argentina (BCRA) reportó una compra neta de divisas de u$s909 millones en la semana que finalizó el 22 de mayo, lo que lleva el total acumulado en lo que va de 2026 a casi u$s9.000 millones. Este incremento se ha visto impulsado por una significativa liquidación de divisas por parte del sector agroexportador, que ha permitido al BCRA mantener un ritmo de adquisiciones en un contexto de mayor volumen en el mercado cambiario. En la última jornada, la autoridad monetaria adquirió u$s139 millones, lo que contribuyó a un aumento de las reservas internacionales brutas, que finalizaron en u$s46.803 millones, el nivel más alto desde febrero de este año.

La dinámica de compras del BCRA se ha intensificado en mayo, donde las adquisiciones netas alcanzaron los u$s1.835 millones. Este fenómeno se produce en un contexto donde el sector agroexportador está liquidando divisas, lo que ha permitido al BCRA reforzar sus reservas. Sin embargo, es importante señalar que, a pesar de este aumento en las reservas, la mejora fue más moderada que las compras realizadas en el mercado oficial, lo que sugiere que la situación cambiaria sigue siendo delicada y sujeta a variaciones en la demanda de divisas.

En el ámbito cambiario, el dólar mayorista cerró en $1.403, con un incremento de $13,5, lo que representa un aumento del 0,97%. Este nivel es el más alto registrado en mayo, aunque todavía se encuentra por debajo del límite superior del esquema de bandas cambiarias, que se sitúa en $1.744,12. La brecha entre el dólar mayorista y el dólar blue se ha mantenido en un 1,6%, lo que refleja una relativa estabilidad en el mercado informal, a pesar de la presión sobre el tipo de cambio oficial.

El impacto de las compras del BCRA en el mercado de divisas es significativo, ya que permite una acumulación de reservas que podría ser crucial para la estabilidad económica del país. Sin embargo, los analistas advierten que el desafío será mantener este ritmo de acumulación a medida que disminuya la liquidación del agro y aumente la demanda de cobertura cambiaria. Además, el reciente desembolso del FMI de u$s1.000 millones, que se espera que ingrese a las reservas el próximo martes, podría ofrecer un respiro adicional al BCRA en su lucha por estabilizar el mercado cambiario.

Mirando hacia el futuro, es esencial que los inversores y analistas sigan de cerca la evolución de las reservas del BCRA y la dinámica del mercado cambiario. Las decisiones del gobierno en relación a las retenciones a las exportaciones y las políticas monetarias del BCRA serán factores clave a monitorear. La reciente reducción de retenciones para ciertos productos agrícolas y la eliminación temporal de derechos de exportación para sectores industriales podrían influir en la liquidación de divisas en el corto plazo, aunque su impacto fiscal inmediato parece limitado. Además, la proximidad de las elecciones en 2027 añade un nivel de incertidumbre que podría afectar la confianza del mercado en el futuro cercano.