Las acciones de Citigroup han experimentado un notable aumento del 70% en los últimos 12 meses y casi un 180% en los últimos tres años, superando ampliamente el rendimiento del S&P 500 y de sus principales competidores. Este crecimiento es un reflejo del reconocimiento del mercado hacia los resultados de la reestructuración liderada por la CEO Jane Fraser. Sin embargo, a pesar de este repunte, el precio de la acción, que ronda los 125 dólares, sigue siendo considerablemente inferior a los 550 dólares alcanzados antes de la crisis financiera de 2008, lo que indica que aún hay un camino por recorrer para que el banco recupere su valoración histórica.

En los últimos cuatro años, Citigroup ha llevado a cabo una serie de transformaciones significativas, que incluyen la venta de negocios no estratégicos y la simplificación de su estructura organizativa. Estas medidas han permitido al banco elevar su retorno sobre capital tangible (RoTCE) a un 8,8% proyectado para 2025, en comparación con el 7% del año anterior y el 4,9% en 2023. Sin embargo, este retorno sigue estando por debajo de competidores como JP Morgan, Bank of America y Wells Fargo, que han reportado retornos superiores al 14% en 2025, con JP Morgan alcanzando alrededor del 20% en los últimos tres años.

Gonzalo Luchetti, CFO de Citigroup, ha afirmado que la entidad está en una fase de crecimiento tras haber completado su reorganización interna. Luchetti, quien asumió el cargo en marzo, tiene una amplia experiencia en el banco y ha sido clave en la estrategia de expansión. El CFO ha señalado que la meta es alcanzar un RoTCE de entre 14% y 15% para 2031, lo que requerirá un enfoque en el crecimiento de ingresos, eficiencia y productividad del capital. Este enfoque es crucial para cerrar la brecha con sus pares en el sector bancario, que han mostrado un rendimiento superior.

A pesar de la competencia de los bancos digitales, Luchetti ha expresado confianza en que Citigroup está mejorando su posición y que sus competidores deberían estar más preocupados por el banco. La entidad se distingue por su presencia global en 94 países, lo que le permite ofrecer un soporte ágil y efectivo a las empresas que buscan adaptarse a cambios en sus cadenas de suministro. Esta ventaja competitiva es difícil de replicar y se ha vuelto un activo valioso en un entorno de creciente inestabilidad económica.

En cuanto a las proyecciones del mercado, los analistas son optimistas sobre el futuro de Citigroup. Actualmente, el consenso indica que el banco alcanzará su guía de retorno para este año, que se sitúa entre el 10% y el 11%. Además, el hecho de que el 85% de los analistas que cubren la acción recomienden comprarla sugiere una creciente confianza en la capacidad del banco para cumplir con sus objetivos. Sin embargo, el mercado aún no ha valorado completamente la historia de recuperación de Citigroup, lo que podría cambiar a medida que el banco se acerque a su objetivo de retorno del 15% en el mediano plazo.

Con la inflación en EE. UU. y su impacto en las tasas de interés y la morosidad, el banco está monitoreando de cerca la situación. A pesar de la incertidumbre, el consumidor estadounidense ha mostrado resiliencia, lo que se refleja en un crecimiento del 5% al 6% en las compras con tarjeta de crédito y una disminución en la morosidad. Esta tendencia positiva podría continuar, pero es esencial observar cómo la inflación y el desempleo podrían afectar el poder adquisitivo de los consumidores en el futuro. La inteligencia artificial también se está integrando en las operaciones del banco, mejorando la productividad de los empleados y la experiencia del cliente, lo que podría ser un factor clave en su crecimiento futuro.