El gobierno federal de Brasil ha lanzado un ambicioso programa de R$ 30 mil millones destinado a incentivar la compra de vehículos nuevos por parte de motoristas de aplicaciones y taxistas. Este programa, que se espera que tenga un impacto significativo en el mercado automotriz, ofrecerá tasas de interés que aún están por definirse, pero que se anticipan en torno al 12,6% anual para hombres y 11,5% para mujeres, con un plazo de hasta 72 meses para el financiamiento. Solo los vehículos nuevos con un precio de hasta R$ 150 mil, que cumplan con criterios de sostenibilidad, podrán acceder a este beneficio, lo que incluye opciones de motorización flex, híbrida y eléctrica.

El programa tiene como objetivo potencial desbloquear la venta de aproximadamente 250 mil vehículos nuevos, según estimaciones del Itaú BBA, que asume un precio promedio de adquisición de R$ 120 mil. Sin embargo, esta iniciativa ha generado preocupación en el sector de alquiler de vehículos, especialmente para empresas como Localiza (RENT3), que podría ver una disminución en la demanda de sus servicios. Se estima que entre 30 mil y 40 mil vehículos, equivalentes al 10% de sus ingresos por alquiler, podrían ser afectados si los motoristas optan por comprar en lugar de alquilar.

Además, el informe del JP Morgan resalta que la operación Zarp de Localiza, dirigida a motoristas de aplicaciones, representa entre el 6% y el 7% de su flota total. La reducción en la demanda de alquiler de vehículos podría impactar negativamente en las proyecciones de ingresos de la compañía. Otro aspecto a considerar es que el enfoque exclusivo en vehículos cero kilómetros podría limitar los beneficios para el mercado de vehículos seminuevos, que es una fuente importante de ingresos para las empresas de alquiler.

Desde el punto de vista financiero, el Itaú BBA advierte que el anuncio podría mantener las expectativas de ganancias de Localiza más cerca del extremo inferior de las proyecciones para 2026, que se sitúan entre R$ 4,3 mil millones y R$ 4,5 mil millones. Esto podría resultar en múltiplos de precio sobre ganancias (P/L) de 10,5 veces para 2026 y 9 veces para 2027. A pesar de estos desafíos, el banco ha mantenido su recomendación de compra para las acciones de Localiza, con un precio objetivo entre R$ 40 y R$ 50, lo que representa un potencial de aumento de hasta el 19% respecto al cierre anterior.

Por otro lado, las fabricantes de auto partes podrían beneficiarse significativamente de este programa. El JP Morgan estima que las ventas de vehículos ligeros podrían aumentar en un 10% en 2026, impulsadas por la demanda de modelos electrificados. Las empresas que se posicionen adecuadamente en este segmento podrían ver un crecimiento considerable, lo que podría traducirse en un aumento en sus acciones en la bolsa. La atención se centrará en cómo las empresas de alquiler y las fabricantes de vehículos se adaptarán a este nuevo entorno de mercado.

A medida que se definen los detalles del programa, los inversores deben estar atentos a las decisiones del Consejo Monetario Nacional (CMN) que se espera se tomen a finales de esta semana. La evolución de la demanda en el sector de alquiler de vehículos y el impacto en las proyecciones de ganancias de Localiza serán claves para entender el futuro del mercado automotriz brasileño y su posible repercusión en la economía argentina, dado el estrecho vínculo comercial entre ambos países.