Ripley, la cadena chilena de retail, reportó una caída del 36% en sus ganancias durante el primer trimestre de 2026, alcanzando $9.793 millones (US$11 millones) en comparación con $15.365 millones (US$17 millones) en el mismo período del año anterior. Esta disminución se atribuye en gran parte a la reducción del turismo de compra de argentinos en Chile, un factor que había impulsado significativamente sus ventas en años anteriores. Además, la compañía mencionó que la caída en las utilidades también se debió a efectos no operacionales, como las diferencias de cambio relacionadas con la fluctuación del PEN/USD sobre pasivos por arrendamiento bajo NIIF 16 y un incremento en el gasto por impuesto a la renta.

A pesar de la caída en las ganancias, Ripley logró aumentar sus ingresos en un 2,3%, pasando de $495.206 millones (US$534 millones) a $506.746 millones (US$546 millones). Este crecimiento se sustentó principalmente en el desempeño del negocio de retail en Perú, que mostró un incremento del 16,8%, así como en el crecimiento del sector bancario en ambos países. Sin embargo, el retail en Chile experimentó una caída del 9,3%, lo que refleja la alta base de comparación del año anterior, cuando el turismo argentino había alcanzado niveles récord.

El negocio bancario de Ripley también mostró un desempeño positivo, con un aumento del 10,1% en ingresos, alcanzando $140.283 millones (US$151 millones). La compañía destacó una mayor actividad comercial en Chile, impulsada por un aumento en la venta de productos financieros, lo que se tradujo en una expansión del 18,2% interanual en la cartera de colocaciones. Sin embargo, el cargo por riesgo neto sobre la cartera promedio se situó en 11%, un aumento del 8,3% en comparación con el primer trimestre de 2025, debido a cambios normativos que afectaron la gestión de cobranza.

En el segmento de centros comerciales, que forma parte del Grupo Marina, los ingresos crecieron un 7% hasta alcanzar $193.200 millones (US$208 millones). En Chile, a pesar de una disminución del 3,5% en el número de visitantes, los ingresos aumentaron un 1,4%. En contraste, en Perú, los ingresos crecieron un 9,1%, impulsados por un aumento del casi 11% en el número de visitantes y un incremento del 14,3% en las ventas de locatarios. Esta disparidad en el rendimiento entre ambos países refleja la dependencia de Ripley del turismo argentino y la necesidad de diversificar sus fuentes de ingresos.

Para los inversores, la caída en las ganancias de Ripley puede ser un indicativo de la vulnerabilidad de las empresas chilenas ante cambios en el comportamiento del consumidor argentino. La dependencia del turismo de compra argentino ha sido un pilar fundamental para el crecimiento de muchas empresas en Chile, y su disminución podría llevar a un ajuste en las expectativas de crecimiento a corto plazo. Además, la reciente decisión de la Corte Suprema que permite excluir al retail financiero de ciertas normativas podría ofrecer un alivio en la gestión de cobranza, lo que podría impactar positivamente en la rentabilidad futura de la empresa.

Mirando hacia el futuro, es crucial que los inversores monitoreen el comportamiento del turismo argentino y las políticas económicas en Chile y Perú. Eventos como la evolución de la normativa financiera y la recuperación del turismo podrían ser determinantes para el desempeño de Ripley en los próximos trimestres. La compañía también deberá adaptarse a las nuevas realidades del mercado para mantener su competitividad y rentabilidad en un entorno cambiante.