La Secretaría de Finanzas de Argentina, liderada por Federico Furiase, reportó que la deuda bruta de la Administración Central llegó a USD 496.676 millones en abril de 2026. De esta cifra, USD 494.141 millones, es decir, el 99,5%, se encuentra en situación de pago normal. Durante el mes, el Estado realizó operaciones globales por un total de USD 74.200 millones, lo que resultó en un incremento neto de USD 4.100 millones en comparación con marzo. Este aumento en la deuda se atribuye a variaciones en el tipo de cambio, un retraso en un desembolso del FMI por USD 1.000 millones y la colocación anticipada de bonos locales para asegurar fondos ante los próximos vencimientos programados para julio y enero.

Los analistas y consultoras privadas están en alerta debido a la concentración de vencimientos proyectada para 2027, que se estima en USD 23.000 millones. Este escenario es preocupante, especialmente considerando que la acumulación de reservas internacionales sigue siendo limitada. A pesar de estas preocupaciones, desde el Palacio de Hacienda se sostiene que el programa económico se mantiene gracias a un superávit fiscal financiero, que ha permitido incrementar los depósitos oficiales en el Banco Central hasta USD 7.435 millones, con un aumento mensual de USD 2.529 millones.

En términos de composición de la deuda, el informe indica que el 53% de los compromisos están en moneda extranjera, mientras que el 47% restante corresponde a títulos en moneda local. En comparación con la situación anterior, el endeudamiento neto consolidado durante los primeros 29 meses de la presidencia de Javier Milei ha mostrado un comportamiento estable. Aunque la deuda bruta creció en USD 71.383 millones desde noviembre de 2023, el saldo neto consolidado, al descontar activos y depósitos, solo aumentó en USD 2.290 millones. Esto refleja una gestión más controlada de la deuda en un contexto de alta incertidumbre económica.

Para el futuro inmediato, se anticipa que el panorama fiscal incluirá un fuerte componente de desendeudamiento en el sector público. Tras la aprobación del balance del ejercicio 2025, el Banco Central ha puesto a disposición del Tesoro $24,4 billones en concepto de dividendos. De esta suma, se destinarán $6 billones para fortalecer los depósitos del Tesoro en el BCRA, mientras que los $18,4 billones restantes se utilizarán para la recompra anticipada de Letras Intransferibles por un valor nominal de USD 21.700 millones. Esta estrategia podría reducir significativamente la deuda consolidada interna, lo que podría tener un efecto positivo en la percepción del riesgo país y en la estabilidad del mercado de bonos.

En cuanto a las proyecciones a futuro, es crucial observar cómo se desarrollan las negociaciones con el FMI y la evolución de las reservas internacionales. La próxima fecha clave será en julio, cuando se esperan vencimientos significativos. La capacidad del gobierno para gestionar estos pagos sin recurrir a nuevos endeudamientos será fundamental para mantener la confianza de los inversores y la estabilidad del mercado. Además, la evolución de la economía brasileña, dado su impacto en la región, será un factor a tener en cuenta para los inversores argentinos que buscan operar en un contexto más amplio.