Recientemente, el mercado del petróleo ha enfrentado una de las mayores interrupciones en la historia, con una pérdida de aproximadamente 10 millones de barriles por día (bpd) de exportaciones desde el Golfo Pérsico, debido al bloqueo de Irán en el estrecho de Ormuz. A pesar de esta crisis, los precios del crudo han cerrado por encima de los $100 por barril, cifra que, aunque alta, es inferior a los picos alcanzados en situaciones de menor gravedad, como la invasión rusa a Ucrania en 2022. Este fenómeno se debe en gran medida a la intervención de las dos economías más grandes del mundo: Estados Unidos y China, que han tomado medidas significativas para mitigar el impacto de esta crisis en el mercado energético global.

La Agencia Internacional de Energía (AIE) ha informado que las exportaciones de petróleo de productores fuera del Medio Oriente, lideradas por Estados Unidos, han aumentado en 3.5 millones de bpd durante el conflicto con Irán. Por otro lado, China, el mayor importador de petróleo del mundo, ha reducido sus importaciones en 3.6 millones de bpd, lo que equivale al consumo diario total de Japón. Estas acciones combinadas suman un total de 7.1 millones de bpd, lo que representa aproximadamente el 70% de las exportaciones perdidas del Golfo. Este ajuste en el suministro ha sido crucial para evitar que los precios del petróleo se disparen aún más, como lo sugieren analistas de Deutsche Bank y Morgan Stanley.

El papel de China y Estados Unidos en el mercado del petróleo es fundamental. Mientras que Estados Unidos se posiciona como el mayor productor y un exportador clave, China, al reducir sus importaciones, ha contribuido significativamente a estabilizar los precios. La reunión reciente entre el presidente Donald Trump y el presidente Xi Jinping en Beijing, donde ambos líderes coincidieron en la necesidad de mantener abierto el estrecho de Ormuz para asegurar el flujo libre de energía, subraya la importancia de la cooperación entre estas dos naciones en el contexto energético global. Sin embargo, la incertidumbre persiste sobre cuándo el estrecho volverá a operar a niveles comerciales previos a la guerra.

Desde una perspectiva de inversión, los analistas advierten que la capacidad de Estados Unidos para mantener su nivel elevado de exportaciones podría estar bajo presión. A diferencia de China, que posee una reserva estratégica de 1.4 mil millones de barriles, suficiente para sostenerse durante meses, las reservas de Estados Unidos son más limitadas, con 413 millones de barriles a finales del año pasado. Esto significa que, si la situación en el estrecho de Ormuz no se resuelve pronto, el mercado podría enfrentar un aumento en los precios del petróleo, lo que afectaría a los consumidores y a las economías dependientes de las importaciones de energía, como Argentina.

A futuro, los inversores deben estar atentos a la evolución de la situación en el estrecho de Ormuz y a las decisiones de política energética de Estados Unidos y China. La capacidad de ambos países para ajustar sus importaciones y exportaciones será crucial en la próxima fase del conflicto. Además, la tendencia de los precios del petróleo en los próximos meses dependerá de la evolución de las reservas estratégicas y de la producción de petróleo en Estados Unidos, así como de la respuesta de otros países importadores como Japón, Corea del Sur e India, que también han reducido sus importaciones en respuesta a la crisis.