El sector de fusiones y adquisiciones (M&A) en el ámbito de seguros en Brasil ha mostrado una desaceleración notable, con una caída del 2,4% en 2025 respecto al año anterior. Según un informe de KPMG, se realizaron 41 operaciones en 2025, lo que contrasta con el crecimiento del 27% registrado entre 2023 y 2024. Este enfriamiento en el ritmo de M&A se atribuye a un entorno macroeconómico menos favorable, donde las altas tasas de interés han influido en la valoración de las transacciones, dificultando las discusiones sobre grandes negocios.

André Rocha, socio de KPMG, señala que el mercado de seguros brasileño ha pasado por ciclos de consolidación más intensos entre 2020 y 2023, donde se llevaron a cabo operaciones significativas, como la adquisición de la cartera de seguros de automóviles de SulAmérica por Allianz. Sin embargo, el actual contexto de tasas de interés elevadas ha llevado a que las operaciones de menor tamaño sean más comunes, con un enfoque en insurtechs y empresas que operan en nichos específicos. En el sector de seguros de salud, se observan movimientos hacia la verticalización, donde las compañías buscan un mayor control sobre la cadena de costos.

A pesar de la desaceleración en las grandes transacciones, el interés por adquirir corretoras de seguros se mantiene robusto. Datos recientes indican que hay más de 66.000 corretoras activas en Brasil, y muchas empresas están buscando adquirir estas entidades para aumentar su eficiencia y escala. Por ejemplo, Alper, una de las corretoras más activas, ha realizado más de 70 adquisiciones en sus 15 años de operación, y su proyección para 2026 es colocar más de R$ 6 mil millones en primas de seguros. Este enfoque en la adquisición de corretoras especializadas podría ser una estrategia clave para las empresas que buscan crecer en un mercado competitivo.

El contexto actual también incluye la negociación de PicPay para adquirir Kovr Seguradora, una operación que podría valorarse en R$ 657,6 millones, aunque su finalización depende de la aprobación de las autoridades regulatorias. Este tipo de movimientos sugiere que, a pesar de la caída en las grandes fusiones, las oportunidades de M&A continúan existiendo, especialmente en segmentos donde la innovación y la tecnología están en juego. Además, la empresa Acrisure ha continuado su expansión en Brasil, con 15 adquisiciones y asociaciones, lo que demuestra que el apetito por M&A sigue presente, aunque en un formato diferente.

Mirando hacia el futuro, los inversores deben estar atentos a cómo evoluciona el entorno macroeconómico y las tasas de interés, ya que estos factores seguirán influyendo en la dinámica de M&A en el sector de seguros. Las elecciones en Brasil y el contexto geopolítico global también podrían tener un impacto en la confianza del mercado y en la disposición de las empresas a realizar grandes transacciones. Con más de 40 negociaciones en curso en el sector de corretoras, el 2026 podría ser un año de oportunidades para aquellos que busquen expandir su presencia en el mercado de seguros brasileño.