El banco Citi ha elevado su recomendación para las acciones de Hypera de 'neutro' a 'compra', destacando un aumento en la confianza sobre el crecimiento del sellout y mejoras en la generación de caja. Además, el análisis menciona un posible incremento en las ganancias de margen gracias a la valorización del real y la entrada de la farmacéutica en el mercado de GLP-1. Como resultado, el precio objetivo de las acciones se ha fijado en R$ 28, lo que representa un potencial de alza del 17% respecto al precio actual. Tras el anuncio, las acciones de Hypera abrieron con un incremento del 4,5%. Esta recomendación se suma a la de otros ocho bancos que ya habían calificado a Hypera como 'compra', mientras que solo BTG, UBS, Safra y Goldman Sachs mantienen una postura neutral.

El analista de Citi, Leandro Bastos, argumenta que las acciones de Hypera están negociándose a múltiplos de 7,2x y 6,5x sobre las ganancias estimadas para este año y 2027, lo que sugiere que el valor de la acción es atractivo. Sin embargo, el principal riesgo identificado es la posible deterioración del capital de trabajo. A pesar de ello, el crecimiento del sellout ha mostrado una tendencia más consistente y alineada con el mercado en general, lo que ha mitigado preocupaciones anteriores sobre políticas de capital de trabajo más estrictas que podrían limitar el mercado disponible.

Citi también ha señalado que Hypera está en la lista de registro de la ANS para comercializar un genérico de semaglutida, el principio activo del Ozempic, que perdió su patente en abril. Aunque la visibilidad sobre la participación de mercado y la rentabilidad marginal es aún limitada, un escenario optimista podría implicar un aumento gradual en la participación de mercado de entre 2,5% y 5%, lo que podría traducirse en un incremento del EBITDA de entre 3% y 5% en relación con las proyecciones actuales para este año y 2027.

La reciente decisión de Citi se produce poco después de que el Grupo Votorantim anunciara un aumento en su participación en Hypera, pasando del 13,2% al 15,8%. Este movimiento ha generado especulaciones sobre la posibilidad de que Votorantim busque aumentar aún más su participación, ya que el acuerdo de accionistas establece que para tener los mismos poderes que el fundador, necesitaría alcanzar una participación equivalente al 90% de la posición de este. Actualmente, eso implicaría un aumento de su participación al 23,5%. La intención de Votorantim de diversificar su portafolio y su liquidez sugieren que podrían estar buscando un mayor control sobre la compañía.

En el contexto más amplio del mercado brasileño, Hypera ha visto una caída del 2,7% en su valor en los últimos doce meses, lo que contrasta con el interés renovado de los inversores, como lo demuestra el aumento de la participación de Votorantim. A medida que se desarrollan estos eventos, será crucial observar cómo las acciones de Hypera responden a las recomendaciones de los analistas y a la evolución del mercado farmacéutico en Brasil, especialmente con la entrada de nuevos productos y la competencia en el sector de medicamentos genéricos.

En resumen, la recomendación de Citi y el aumento de la participación de Votorantim son señales positivas para Hypera, pero los inversores deben estar atentos a los riesgos asociados con el capital de trabajo y la competencia en el mercado de medicamentos. Las próximas semanas serán clave para evaluar la respuesta del mercado a estos cambios y la evolución de las proyecciones de ingresos para la empresa.