Las acciones de Braskem (BRKM5) experimentaron un aumento del 2,86% en la jornada del 13 de mayo de 2026, cerrando a R$ 12,21. Este incremento se produce tras un notable salto del 29% en la sesión anterior, aunque los papeles no alcanzaron sus máximos del día, que fueron de R$ 13,38. Este movimiento en el precio de las acciones coincide con la publicación de los resultados del primer trimestre de 2026, que se espera que arrojen datos mixtos en medio de un entorno macroeconómico volátil.

En el contexto brasileño, la tasa de utilización de las instalaciones de Braskem subió a 69%, lo que representa un incremento de 10 puntos porcentuales en comparación con el trimestre anterior. Este aumento se debe principalmente a un crecimiento del 5% en las ventas de resinas, impulsadas por la demanda de polietileno y PVC. Sin embargo, a pesar de esta mejora operativa, las exportaciones sufrieron una caída significativa, lo que refleja una presión por las importaciones y una demanda interna más débil.

En el ámbito internacional, las operaciones de Braskem en Estados Unidos y Europa mostraron resultados superiores a lo esperado, con una tasa de utilización del 79% y un crecimiento del 3% en las ventas. Este desempeño se sustentó en la recuperación de la demanda europea y la normalización de las operaciones tras paradas de mantenimiento. Sin embargo, los márgenes de ganancia siguen siendo insuficientes para pensar en un retorno a la rentabilidad de años anteriores, lo que plantea interrogantes sobre la sostenibilidad de esta recuperación.

El análisis de BB Investimentos sugiere que, aunque el primer trimestre de 2026 muestra signos de una recuperación operativa moderada, los resultados financieros podrían verse limitados por factores estructurales que han afectado a la compañía durante el último año. La sobreoferta global de resinas y la pérdida de competitividad debido a un costo de materia prima menos favorable, como la nafta, son aspectos que continúan pesando sobre los resultados de Braskem. Además, la empresa enfrenta desafíos significativos en México, donde la tasa de utilización cayó a 55%, lo que representa una disminución de 30 puntos en comparación con el trimestre anterior, debido a la menor disponibilidad de etano.

Mirando hacia el futuro, el Bank of America ha destacado que abril fue un mes excepcionalmente fuerte para los márgenes petroquímicos, con una mejora notable en los spreads. A pesar de que los precios de la nafta aumentaron un 11%, los precios del etano disminuyeron en un 13%, lo que ha permitido una expansión de los márgenes. La reestructuración de la compañía y la mejora en la gobernanza también son factores que podrían contribuir a un desempeño más sólido en el futuro. Sin embargo, se anticipa que la normalización de las condiciones en la cadena petroquímica tomará varios meses, lo que podría limitar el potencial de crecimiento a corto plazo.

En resumen, los inversores deben seguir de cerca la evolución de los resultados financieros de Braskem y su capacidad para adaptarse a un entorno de mercado cambiante. La próxima divulgación de resultados y la evolución de los precios de las materias primas serán cruciales para determinar la dirección futura de la acción. Las expectativas para 2027 son más optimistas, pero los efectos del conflicto en el Medio Oriente y las restricciones logísticas seguirán siendo variables clave a considerar.