El Gobierno argentino ha decidido aumentar la bonificación para usuarios con subsidios y está evaluando distribuir en cuotas el costo adicional de importar gas natural licuado (GNL) durante el invierno, en un esfuerzo por contener el impacto de los precios internacionales del petróleo y el gas. Esta medida se implementará a partir de la primavera, cuando se espera una disminución en el consumo residencial. La administración de Javier Milei, que se presenta como liberal, está adoptando un enfoque pragmático en el sector energético, buscando mitigar el impacto de la reciente escalada de precios desatada por el conflicto en Medio Oriente.

Desde enero, el precio del petróleo ha aumentado un 67%, con el Brent cotizando alrededor de 105 dólares por barril. De este incremento, el 23% se ha trasladado al precio de los combustibles en menos de dos meses, lo que ha generado un atraso del 15% en el precio de las naftas respecto a la paridad de importación. Este fenómeno es inusual en gestiones anteriores, donde los aumentos de precios se trasladaban de manera más inmediata. La situación actual se ve agravada por un acuerdo informal entre las productoras y las refinadoras, donde las primeras venden crudo por debajo de la cotización internacional, esperando recuperar la diferencia cuando los precios bajen.

El mercado local de combustibles es dominado por YPF, que controla el 55% del despacho, seguida por Shell y Axion. YPF, cuyo principal accionista es el Estado, no ha ajustado sus precios en 45 días, lo que ha llevado a un reconocimiento de la situación por parte de su CEO, quien anticipó que se trasladarán los precios, aunque la magnitud dependerá de la evolución del mercado internacional y de la demanda interna. Esto ha generado un clima de incertidumbre, ya que los consumidores están expectantes ante posibles aumentos en el corto plazo.

El contexto internacional también añade presión a la situación. El barril de petróleo liviano de Vaca Muerta, conocido como medanito, se cotiza con una prima de entre 4 y 8 dólares sobre el Brent, debido a la alta demanda de compradores asiáticos. A nivel global, hay una escasez de al menos 13 millones de barriles diarios, lo que podría llevar a un ajuste en la demanda si los precios locales no se alinean con los internacionales. En este sentido, el Gobierno ha incrementado el impuesto a los combustibles, lo que ha llevado a un aumento adicional en los precios de las naftas, que promedian 2014 pesos en la Ciudad de Buenos Aires, un incremento significativo desde los 1566 pesos a principios de año.

En cuanto al gas, el Gobierno ha anunciado un aumento en la bonificación para usuarios con subsidios y está considerando distribuir el costo de importar GNL en cuotas. Esto contrasta con la lógica liberal de que cada usuario debería conocer el costo real de su consumo. Sin embargo, el Gobierno ha decidido mantener la importación de GNL bajo control estatal, suspendiendo la privatización de este proceso, ya que considera que no es el momento adecuado para delegar en el sector privado en medio de la escalada de precios internacionales. Además, se ha enviado un proyecto al Congreso para reformar el Régimen de Zonas Frías, buscando recortar subsidios en regiones que no cumplen con los criterios de severidad climática.

En resumen, el Gobierno argentino está implementando medidas para contener el impacto de los aumentos en los precios de gas y nafta, en un contexto de alta inflación y fragilidad política. Las decisiones que se tomen en las próximas semanas serán cruciales para determinar cómo se ajustarán los precios y qué impacto tendrán en la economía en general. Los inversores deben estar atentos a los movimientos de YPF y a las decisiones del Gobierno en relación con los subsidios y la política energética en el país.