Bradesco (BBDC4) ha publicado sus resultados del primer trimestre de 2026, mostrando un lucro neto recurrente de R$ 6,81 mil millones, lo que representa un aumento del 16,1% en comparación con el mismo período del año anterior y un crecimiento del 4,5% respecto al trimestre anterior. Este resultado marca el noveno trimestre consecutivo de mejora en los resultados del banco, consolidando la percepción de que la recuperación está tomando impulso. Además, el resultado superó ligeramente las expectativas del mercado, que anticipaba un lucro promedio de R$ 6,652 mil millones, según el consenso de Bloomberg. La reacción inicial del mercado fue positiva, con un aumento del 1,55% en los ADRs del banco en Nueva York tras la divulgación del balance.

A pesar de estos resultados alentadores, el discurso de la administración del Bradesco sigue siendo cauteloso. El CEO, Marcelo Noronha, enfatizó que el banco busca crecer sin repetir los excesos del pasado, especialmente en un entorno que sigue siendo complicado para el crédito y la actividad económica. La rentabilidad, medida a través del retorno sobre el patrimonio neto (ROE), alcanzó el 15,8%, superando la expectativa de los analistas de 15,4%. Sin embargo, este indicador sigue siendo inferior al de sus principales competidores, como Santander Brasil, que reportó un ROE del 16%, e Itaú Unibanco, que alcanzó un 24,8%.

El Bradesco ha adoptado un enfoque más selectivo en la concesión de créditos, priorizando operaciones con garantías y clientes de mayor capacidad de pago. Esto se traduce en un crecimiento del 8,4% en la cartera de crédito en comparación con el año anterior, aunque se mantuvo prácticamente estable en comparación con el trimestre anterior. La calidad de los activos se ha mantenido relativamente sólida, con un índice de morosidad de 4,2%, aunque el banco ha notado un ligero aumento en los atrasos, especialmente en micro y pequeñas empresas. A pesar de esto, el Bradesco ha logrado reducir sus activos problemáticos, lo que contribuye a una mejora en la calidad de su cartera.

En cuanto a las provisiones para pérdidas de crédito, el banco reportó un aumento del 26,5% en comparación con el año anterior, totalizando R$ 9,66 mil millones. Este incremento refleja una estrategia de reforzar el balance ante posibles incumplimientos, especialmente en el segmento de grandes empresas. La expansión del costo del crédito también se ha visto afectada, alcanzando el 3,5%, lo que indica un entorno más desafiante para la concesión de créditos. Sin embargo, la margen financiera del banco mostró un crecimiento del 16,4% en comparación con el año anterior, alcanzando R$ 20,05 mil millones, impulsada por un aumento en los volúmenes de crédito y spreads más altos en algunas líneas.

Mirando hacia el futuro, el Bradesco se enfrenta a un año crucial para consolidar su transformación. La integración de su nueva holding de salud, BradSaúde, que reportó un lucro de R$ 1,3 mil millones, podría abrir nuevas avenidas de crecimiento y rentabilidad. Los analistas estarán atentos a cómo el banco maneja su cartera de crédito y las provisiones en un entorno económico que sigue siendo incierto. La estrategia de crecimiento moderado y la gestión de riesgos serán fundamentales para determinar si el Bradesco puede continuar su recuperación y mejorar su posición competitiva en el mercado brasileño.