Las reservas globales de petróleo han experimentado una caída histórica en abril, con una reducción de casi 200 millones de barriles, equivalente a 6,6 millones de barriles por día (bpd), según estimaciones de S&P Global Energy. Esta disminución se produce en un contexto de creciente tensión en el Medio Oriente, donde el conflicto en Irán ha afectado significativamente el suministro de crudo. A pesar de que los precios del petróleo han aumentado, la demanda ha colapsado en aproximadamente 5 millones de bpd, marcando la caída más pronunciada desde la pandemia de Covid-19.

Jim Burkhard, jefe de investigación de petróleo bruto de S&P, destacó que esta reducción es inusualmente alta, ya que en un mes típico los inventarios fluctúan entre cientos de miles y un millón de barriles. La situación actual sugiere que un ajuste en el mercado es inminente, dado que la pérdida de oferta está superando la caída en la demanda. Hasta la fecha, el mercado ha perdido alrededor de 1 billón de barriles de petróleo debido a la guerra en Irán, lo que ha llevado a pronósticos de que los precios del petróleo seguirán aumentando.

Desde el inicio del conflicto a finales de febrero, los precios del petróleo han subido considerablemente, impulsados por restricciones en el tráfico por el estrecho de Ormuz, que representa el paso de aproximadamente el 20% de la producción global de petróleo. Además, ataques a la infraestructura energética en la región han exacerbado la situación. Este contexto ha llevado a los inversores a alertar sobre la posibilidad de que los precios se disparen aún más si los inventarios globales caen por debajo de niveles críticos, lo que podría ocurrir en las próximas semanas.

El precio del barril Brent, que es la referencia global, cerró el 5 de mayo en 110 dólares, con una caída de más del 3% en un día, a pesar de la continuidad del cese al fuego en la región. Sin embargo, los datos de S&P incluyen todo el petróleo almacenado, tanto por gobiernos como por empresas, así como el que se encuentra en tránsito. La caída de los inventarios también incluye petróleo liberado por la Reserva Estratégica de Petróleo de EE.UU. en respuesta a la crisis energética.

A pesar de que las reservas globales de petróleo totalizan aproximadamente 4 billones de barriles, gran parte de este volumen está destinado a operaciones diarias, como el funcionamiento de refinerías y oleoductos, lo que limita la cantidad disponible para uso inmediato. Goldman Sachs advierte que los inventarios globales están cerca de su nivel más bajo en ocho años, con solo 45 días de suministro de productos refinados restantes en el mundo, lo que es especialmente preocupante en Asia y África. En el norte de Europa, los inventarios de combustible de aviación han caído a su nivel más bajo en seis años.

En Estados Unidos, los inventarios de gasolina están a punto de alcanzar su nivel más bajo en la historia durante la temporada de verano, que es la principal época de viajes en automóvil. A pesar de que los precios promedio de la gasolina se acercan a 4,50 dólares por galón, los conductores estadounidenses no han reducido significativamente su consumo. Morgan Stanley estima que un barril de cada 11 es utilizado por los automovilistas en EE.UU., y prevé que los inventarios podrían caer por debajo de 200 millones de barriles para finales de agosto. Sin embargo, Burkhard señala que EE.UU. aún no ha sentido el impacto total de la crisis, ya que sus inventarios de petróleo crudo son más altos que en el mismo período del año pasado, aunque la mayor parte de la caída se ha registrado en Asia.

La situación actual sugiere que una caída significativa en los inventarios de EE.UU. podría ser un catalizador para una alarma más amplia en el mercado. Burkhard advierte que lo peor de la crisis aún está por venir, lo que implica que los inversores deben estar preparados para un entorno de precios más altos en el futuro cercano.