La Argentina ha realizado una nueva operación con Estados Unidos, adquiriendo Derechos Especiales de Giro (DEGs) por un total de u$s819 millones. Esta compra se llevó a cabo a través del Exchange Stabilization Fund (ESF) del Tesoro estadounidense y tiene como objetivo cumplir con un vencimiento de intereses que se debía pagar el pasado viernes. Este mecanismo se ha vuelto una práctica habitual para el país en su relación con el Fondo Monetario Internacional (FMI), especialmente en momentos críticos de vencimientos de deuda.

La transacción se produce en un contexto donde el Gobierno de Javier Milei espera la aprobación de un desembolso de u$s1.000 millones por parte del FMI, tras la revisión de las metas del programa firmado en 2025. Hasta el momento, la Argentina ha recurrido a esta herramienta en varias ocasiones, como en enero, cuando adquirió DEGs por u$s808 millones, y en octubre del año pasado, cuando la cifra alcanzó los u$s872 millones. Este patrón de comportamiento indica una dependencia creciente del país en este tipo de operaciones para cumplir con sus compromisos financieros.

El vencimiento que debía afrontar la Argentina era de 548,6 millones de DEGs, equivalentes a aproximadamente u$s753 millones. Sin embargo, las reservas disponibles en ese momento eran significativamente menores, por debajo de los u$s40 millones. Esto obligó al Tesoro a buscar alternativas para reunir los fondos necesarios. A pesar de contar con depósitos en moneda extranjera por u$s526 millones en el Banco Central, este monto no era suficiente para cubrir la totalidad de la transacción, lo que subraya la presión financiera que enfrenta el país.

Entre el martes y miércoles de la semana pasada, el Tesoro argentino logró captar u$s848 millones en el mercado local mediante la colocación de bonos en dólares, lo que contribuyó a cerrar la brecha de financiamiento. Estos dólares obtenidos en la licitación fueron cruciales para completar la operación de compra de DEGs. La capacidad del Gobierno para gestionar estos pagos es un indicador importante de su estabilidad financiera y de la confianza que los inversores tienen en la administración actual.

A futuro, la atención se centrará en la aprobación del Directorio del FMI para la segunda revisión del programa, que podría resultar en el desembolso de los u$s1.000 millones mencionados. Este evento es clave, ya que la llegada de estos fondos podría aliviar la presión sobre las reservas del Banco Central y proporcionar un respiro temporal al Gobierno. Además, la evolución de las negociaciones con el FMI y el manejo de la deuda serán factores determinantes para la confianza del mercado y la estabilidad del peso argentino en el corto y mediano plazo.