La deuda global ha escalado a un impresionante total de 348 billones de dólares, con un aumento de casi 29 billones solo en 2025. Este crecimiento se produce en un contexto de creciente apalancamiento, impulsado por políticas fiscales expansivas y un aumento en los gastos de defensa, especialmente en Europa. Los mercados emergentes, por su parte, enfrentan vencimientos de deuda por 9 billones de dólares en el próximo año, lo que plantea desafíos significativos para su estabilidad financiera.

Los analistas advierten que la combinación de una política monetaria acomodaticia y la creciente inversión en inteligencia artificial está generando un nuevo motor de endeudamiento. En particular, el aumento de la deuda pública en Europa podría elevar la relación deuda/PBI en la región en más de 18 puntos porcentuales para 2035. Esto resalta la necesidad de movilizar capital privado para enfrentar estos desafíos, especialmente en un contexto de creciente tensión geopolítica.

En los mercados emergentes, Brasil, México y Rusia están experimentando un aumento notable en su deuda soberana. A pesar de que los ratios de deuda global han disminuido en términos de PBI, en los países emergentes, estos ratios han alcanzado un récord de más del 235%. Este fenómeno indica una creciente dependencia del financiamiento público, lo que podría tener implicaciones a largo plazo para la sostenibilidad económica de estas naciones.

De cara al futuro, se espera que la acumulación de deuda global continúe, impulsada por las necesidades de financiamiento público en economías clave como Estados Unidos, China y Alemania. Sin embargo, la expansión del gasto en defensa y la inversión en infraestructura podrían generar un impulso positivo en los mercados de deuda, aunque también plantean riesgos de sobrecalentamiento en ciertas áreas del mercado financiero.