Este miércoles 29 de abril de 2026, el Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central de Brasil se reunirá a las 18h30 (hora de Brasilia), coincidiendo con la decisión de política monetaria del Federal Reserve (Fed) de Estados Unidos, que se llevará a cabo un poco antes, a las 15h. En esta Super Quarta, se espera que el Copom anuncie una reducción de la tasa Selic en 0,25 puntos porcentuales, llevándola de 14,75% a 14,50% anual. Sin embargo, existe una división en el mercado respecto a esta decisión, lo que añade un nivel de incertidumbre a la situación.

El contexto en el que se desarrolla esta reunión es similar al de la anterior, marcado por la guerra en el Medio Oriente y un entorno económico global incierto. Los economistas anticipan que el tono de la reunión del Copom será cauteloso, reflejando la necesidad de mitigar los efectos de los choques inflacionarios que han afectado a la economía. Según XP, el tono hawkish podría ser más pronunciado que en la reunión pasada, lo que indicaría una preocupación mayor por la inflación, aunque no se espera que se sugiera una interrupción del ciclo de recortes en el corto plazo.

La reacción del mercado también se prevé cautelosa. Gustavo Cruz, estratega de RB Investimentos, señala que la situación de la guerra no ha mejorado significativamente en las últimas semanas, lo que podría afectar a los principales activos económicos. En este sentido, las empresas más sensibles al riesgo, como las del sector de construcción y retail, podrían experimentar un alivio temporal, aunque la temporada de balances podría complicar la interpretación de estos resultados.

Desde la perspectiva de los analistas, el escenario post-Copom podría favorecer a las empresas con balances sólidos y menor dependencia de la deuda. Sidney Lima, de Ouro Preto Investimentos, indica que la caída de los intereses podría sostener los múltiplos, pero el acceso restringido al crédito limitará una revalorización más agresiva del índice Ibovespa. Esto sugiere que, aunque los recortes de tasas son positivos, el entorno crediticio seguirá siendo un factor limitante para el crecimiento del mercado accionario.

En cuanto a las expectativas para el Fed, se anticipa que la reunión de Jerome Powell mantendrá la tasa de interés de referencia en el rango de 3,50% a 3,75%, donde se ha mantenido desde diciembre. Un comunicado más firme del Fed podría fortalecer al dólar, mientras que un tono más dovish podría estimular la búsqueda de activos de riesgo. Para el real brasileño, un enfoque más conservador por parte del Copom podría aumentar la atracción hacia la moneda local, especialmente si se mantiene la expectativa de recortes en las tasas de interés.

A medida que se desarrollan estos eventos, será crucial observar cómo los mercados reaccionan a las decisiones de ambos bancos centrales. La señalización sobre futuras políticas monetarias, especialmente en el caso del Copom, será determinante para la confianza de los inversores y la dirección de los activos de riesgo en Brasil y la región. La próxima reunión del Copom en junio será un punto clave a seguir, ya que cualquier cambio en las expectativas de tasas podría tener un impacto significativo en el mercado.