La Petrobras (PETR4) ha dado un paso significativo en la reconfiguración del control de la Braskem (BRKM5) al firmar un nuevo acuerdo de accionistas con el Shine I Fundo de Investimento em Participações (FIP), vinculado a IG4 Capital. Este acuerdo, anunciado el 23 de abril, establece un modelo de control compartido que busca fortalecer la influencia de Petrobras en medio de la delicada situación financiera de Braskem. Con este movimiento, Petrobras ha decidido no ejercer los derechos que tenía bajo el acuerdo anterior con Novonor, lo que marca un cambio en su estrategia de participación en la petroquímica brasileña.

El nuevo acuerdo estipula que ambas partes deberán alcanzar un consenso en todas las decisiones del Consejo de Administración y de la Asamblea General. Actualmente, la representación de Petrobras en la gestión de Braskem es limitada, con solo tres de los once asientos en el Consejo ocupados por la estatal. Este nuevo modelo de gobernanza busca equilibrar la influencia entre Petrobras e IG4, permitiendo que ambas partes designen el mismo número de miembros en el consejo y en la dirección ejecutiva.

La importancia de este acuerdo radica en que, a pesar de que Petrobras mantendrá su participación del 36,1% en el capital total de Braskem, la nueva estructura de control podría permitirle ejercer una mayor influencia en la gestión de la empresa. Esto es especialmente relevante dado el contexto financiero complicado que enfrenta Braskem, que reportó un prejuicio neto de R$ 10,28 mil millones en 2025 y una deuda total de aproximadamente US$ 9,4 mil millones. La situación se agrava con las dificultades que enfrenta su subsidiaria en México y los pasivos relacionados con un desastre ambiental en Alagoas.

Analistas de XP Investimentos han destacado que este movimiento representa un cambio significativo en la gestión de Braskem, lo que podría ser positivo dado el estado actual de la empresa. La conclusión de la transacción entre Novonor e IG4, junto con el nuevo acuerdo de accionistas, podría ser un punto de inflexión en la resolución de la incertidumbre sobre la estructura de control de Braskem y ayudar a desbloquear los próximos pasos en su proceso de reestructuración. Esto podría tener implicaciones directas para los inversores que buscan oportunidades en el sector petroquímico brasileño.

De cara al futuro, será crucial observar cómo se implementa este nuevo modelo de gobernanza y qué medidas tomará la nueva dirección ejecutiva de Braskem para abordar los desafíos financieros que enfrenta. La presentación de un nuevo plan de reestructuración se espera pronto, lo que podría ofrecer más claridad sobre el camino a seguir para la empresa. Los inversores deben estar atentos a las próximas decisiones del consejo y a cómo se desarrollan las negociaciones con los acreedores, especialmente en un contexto donde la presión financiera es alta y se requieren soluciones rápidas y efectivas.