La disputa por los precatorios de Sanepar (SAPR11) ha captado la atención de los inversores, especialmente tras la reciente decisión de la Agencia Reguladora del Paraná (Agepar) de destinar los R$ 4 mil millones recuperados a la reducción de tarifas de agua y a inversiones no onerosas. Esto ha generado incertidumbre sobre si los accionistas recibirán dividendos, lo que podría haber sido un aliciente significativo para la compra de acciones. Sin embargo, el colunista Ruy Hungria sugiere que aún hay razones válidas para considerar una inversión en SAPR11, ya que la acción se encuentra actualmente subvaluada en comparación con sus competidores en el sector.

La historia de Sanepar se remonta a los años 90, cuando la empresa estatal inició una larga batalla legal con el gobierno federal, argumentando que debía ser exenta de ciertos impuestos debido a su naturaleza de servicio público. Esta disputa se extendió por décadas, y aunque finalmente se logró recuperar una suma significativa, la reciente decisión de Agepar ha dejado a muchos inversores en la cuerda floja. A pesar de esto, la acción SAPR11 ha mostrado un desempeño relativamente sólido y puede ser vista como una oportunidad de compra para aquellos que buscan diversificar su cartera en el sector de servicios públicos.

En un contexto más amplio, el flujo de capital extranjero hacia Brasil ha comenzado a diversificarse, no solo concentrándose en la bolsa de valores, sino también en los fondos de inversión inmobiliaria (FIIs). En los primeros meses de 2026, el volumen negociado en FIIs creció un 60% en comparación con el año anterior, y los inversores extranjeros representaron el 24% de las transacciones solo en febrero. Este aumento en la inversión extranjera puede tener implicaciones positivas para el mercado local, aumentando la liquidez y mejorando la gobernanza de las empresas involucradas.

Por otro lado, el sector de franquicias en Brasil sigue siendo atractivo, aunque las inversiones iniciales son considerablemente altas. Marcas consolidadas como Cacau Show y Burger King requieren un capital significativo para abrir nuevas unidades, lo que puede ser un obstáculo para nuevos inversores. Sin embargo, la estabilidad de estas marcas puede ofrecer un retorno seguro a largo plazo, lo que podría ser atractivo para aquellos dispuestos a asumir el riesgo.

Finalmente, en el ámbito internacional, la situación geopolítica en el Medio Oriente sigue afectando los mercados globales. La falta de acuerdos entre Estados Unidos e Irán ha generado aversión al riesgo, lo que se ha reflejado en el aumento de los precios del petróleo. Este contexto puede influir en las decisiones de inversión en Brasil, ya que los precios de las materias primas son un factor clave en la economía local. A medida que se acerque la temporada de balances del primer trimestre, será crucial observar cómo las empresas brasileñas se adaptan a estas condiciones cambiantes y qué oportunidades pueden surgir de ellas.