Un reciente informe de Aurelion Research destaca que el cobre será fundamental en el desequilibrio de commodities de la próxima década, con una demanda que se espera crezca un 3% anual. Este aumento se debe, en gran parte, a la electrificación masiva y a la infraestructura necesaria para la inteligencia artificial. En 2026, el déficit global en el mercado de cobre refinado ya se sitúa en 350 mil toneladas métricas y se proyecta que alcanzará los 2 millones de toneladas en 2030, y hasta 8 millones de toneladas en 2035.

Los precios del cobre han alcanzado niveles históricos, cotizando a 6,03 USD por libra a finales de abril de 2026, lo que representa un aumento significativo respecto a la media de 4,51 USD por libra en 2025. Este incremento ha llevado a una acumulación de posiciones compradas en las bolsas de metales, anticipando un mercado ajustado. Chile, como principal productor, se beneficia de esta tendencia, con un presupuesto gubernamental que se basa en un precio de 4,35 USD por libra, lo que genera un superávit significativo para sus reservas.

Sin embargo, la producción chilena no ha seguido el ritmo de los precios. Codelco, la estatal que domina la extracción de cobre en el país, ha visto un leve aumento en su producción, de 5,25 millones de toneladas en 2023 a 5,55 millones en 2024, pero aún está por debajo de los niveles necesarios para satisfacer la creciente demanda. La nueva administración de José Antonio Kast busca revitalizar la inversión en minería, con un plan que incluye la reducción de tiempos de aprobación para proyectos, lo que podría liberar hasta 165 mil millones de dólares en inversiones represadas.

Argentina, por su parte, posee importantes reservas de cobre y litio, siendo la tercera mayor reserva de litio y la sexta de cobre a nivel mundial. Las exportaciones de metales alcanzaron 6,4 mil millones de dólares en 2025, y se espera que la balanza comercial del sector minero supere los 15 mil millones de dólares para 2030. Sin embargo, el desarrollo de nuevos proyectos enfrenta desafíos significativos, incluyendo la necesidad de infraestructura básica y altos costos de capital, que se estiman en 27 mil dólares por tonelada, un 30% más que en 2020.

El gobierno argentino ha implementado el RIGI, un régimen que busca atraer inversiones estratégicas en minería, ofreciendo incentivos fiscales y exenciones de tarifas de exportación. Hasta ahora, se han recibido propuestas por más de 70 mil millones de dólares, con 26 mil millones ya aprobados, lo que indica un fuerte interés en el sector. El proyecto Vicuña, en San Juan, representa una inversión de 7 mil millones de dólares entre 2027 y 2030, lo que podría añadir más de un millón de toneladas de cobre a la oferta nacional en la próxima década.

Brasil, aunque no mencionado en el informe de Aurelion, está tomando medidas para aumentar su producción de cobre. Vale ha anunciado una inversión de 3,5 mil millones de dólares en su división de metales, con el objetivo de duplicar su producción en Carajás, de 382 mil toneladas en 2025 a 700 mil toneladas para 2035. Esta expansión podría posicionar a Vale entre los cinco principales productores de cobre a nivel mundial, gracias a su infraestructura ya establecida, lo que le otorga una ventaja competitiva frente a otros países de la región.