La recaudación estatal en Argentina ha mostrado un leve enfriamiento en el inicio de 2026, con una caída del 0,4% en la recaudación bruta durante el primer trimestre en comparación con el mismo periodo del año anterior. Sin embargo, marzo logró romper una racha negativa de tres meses, registrando un crecimiento del 5% real en comparación con marzo de 2025. Este contraste sugiere que, aunque la tendencia general es de desaceleración, hay señales de recuperación en el corto plazo que podrían influir en las decisiones fiscales y económicas del gobierno.

La recaudación total bruta alcanzó los $180.317 millones, mientras que la recaudación neta fue de $159.414 millones, lo que representa un crecimiento real interanual de apenas 0,1%. Esta diferencia se debe a las devoluciones de impuestos, que se pueden realizar mediante pagos con certificados de crédito emitidos por la DGI o a través de devoluciones en efectivo. La caída en la recaudación bruta refleja el enfriamiento de la economía, que ya había mostrado signos de debilidad en los bimestres anteriores, con caídas del 2% y 4% en enero y febrero, respectivamente.

Los ingresos por impuestos al consumo, que son la principal fuente de recursos del Estado (58,7% del total), aumentaron un 0,6% real, totalizando $105.849 millones. Dentro de este grupo, el IVA creció un 0,3%, mientras que el Imesi tuvo un incremento del 2%. Sin embargo, es importante notar la dualidad en el IVA: el IVA de origen interno creció un 3,7%, mientras que el IVA recaudado por importaciones sufrió una caída del 6,6% real. Este comportamiento sugiere que el consumo interno puede estar mostrando signos de resistencia, mientras que la dependencia de las importaciones sigue siendo un factor de riesgo.

Por otro lado, los ingresos por impuestos a la renta disminuyeron un 3,6% real, totalizando $61.867 millones. Esta caída se debe principalmente a descensos en el Impuesto a la Renta de las Actividades Económicas (IRAE) y el Impuesto a la Renta de las Personas Físicas (IRPF), que cayeron un 5,2% y un 3%, respectivamente. Este descenso en la recaudación de impuestos a la renta puede ser un indicador de que las empresas y los individuos están enfrentando un entorno económico más desafiante, lo que podría llevar a una menor inversión y consumo en el futuro.

Finalmente, los impuestos a la propiedad mostraron un crecimiento del 12,7% real, impulsados principalmente por el Impuesto al Patrimonio, que aumentó un 14,4% en términos reales. Este crecimiento en los impuestos a la propiedad puede ser visto como una señal de que el gobierno está buscando diversificar sus fuentes de ingresos en un contexto de desaceleración económica. A medida que avanzamos en el año, será crucial monitorear cómo estas tendencias afectan la política fiscal y las decisiones de inversión en el país, especialmente en un contexto donde la economía regional, particularmente en Brasil, también está mostrando signos de cambio.

En resumen, la recaudación estatal en Argentina ha comenzado el año con un leve enfriamiento, aunque marzo ha traído señales de recuperación. Los inversores deben estar atentos a cómo estas tendencias impactan en la política fiscal y en el clima económico general, especialmente en un contexto regional donde Brasil y otros países de LATAM están enfrentando sus propios desafíos económicos y fiscales.