La situación actual del mercado de criptomonedas, y en particular de Bitcoin, se encuentra bajo una presión significativa debido a un inminente ajuste en la liquidez global. Russell Thompson, director de inversiones de Hilbert Group, ha señalado que se espera un endurecimiento de las condiciones de liquidez de entre un 20% y un 25%, lo que podría afectar negativamente a los activos de riesgo, incluyendo Bitcoin, que actualmente cotiza alrededor de $75,600. Este ajuste se produce en un contexto donde, incluso una rápida resolución de tensiones geopolíticas en Irán, no sería suficiente para sostener un rally en los activos de riesgo sin un apoyo de políticas monetarias adecuadas.

A lo largo de los últimos seis meses, Bitcoin ha experimentado una volatilidad notable, pasando de un máximo histórico de más de $126,000 en octubre de 2025 a una caída que lo llevó a aproximadamente $63,000 en febrero de 2026. Esta caída del 50% se produjo en medio de un amplio deslizamiento del mercado cripto y un endurecimiento de las condiciones financieras. La demanda más débil, los flujos de salida de fondos cotizados en bolsa (ETF) y un entorno macroeconómico más conservador han contribuido a esta tendencia, donde Bitcoin ha tenido un desempeño inferior al de las acciones en ciertos períodos.

Thompson también ha indicado que, aunque las condiciones de liquidez se han estabilizado en algunas áreas del sector financiero, la expectativa es que los responsables de políticas en EE.UU. implementen medidas para contrarrestar este endurecimiento. Entre las acciones que se anticipan se encuentran la reforma del ratio de apalancamiento suplementario (SLR) y una reducción significativa de la cuenta general del Tesoro (TGA), lo que podría inyectar liquidez en el sistema financiero. Esta inyección es crucial, ya que cuando el Tesoro disminuye la TGA, se inyecta efectivamente liquidez en el sistema, mientras que su aumento puede drenar la misma.

El impacto de los precios del petróleo también podría influir en el crecimiento económico, lo que a su vez afectaría la demanda de activos de riesgo como Bitcoin. Un mercado laboral que se suaviza y tensiones emergentes en el crédito privado podrían contribuir a un entorno deflacionario, lo que hace que la intervención del Tesoro sea aún más necesaria. A pesar de la presión a corto plazo, Thompson prevé que Bitcoin podría alcanzar niveles significativamente más altos hacia finales de año a medida que las dinámicas de liquidez evolucionen. En un escenario más prolongado, se espera que la liquidez toque fondo alrededor de 2027, lo que podría coincidir con nuevos máximos históricos para Bitcoin.

En resumen, los inversores deben estar atentos a las acciones de la Reserva Federal y del Tesoro de EE.UU., ya que estas influirán en la dirección futura de Bitcoin y otros activos de riesgo. La claridad legal en torno a la regulación de criptomonedas también podría ofrecer un apoyo adicional, con expectativas de que se logren avances antes del receso de verano. A medida que se desarrollan estas dinámicas, los inversores en Argentina y la región deben considerar cómo estos factores globales podrían repercutir en sus decisiones de inversión en criptomonedas y otros activos de riesgo.