Desde que Paul Atkins asumió como presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) el 21 de abril de 2025, la postura del organismo respecto a las criptomonedas ha cambiado drásticamente. A diferencia de su predecesor, Gary Gensler, que adoptó un enfoque más agresivo hacia la regulación y la aplicación de la ley en el sector cripto, Atkins ha optado por una estrategia más conciliadora. En su primer año, la SEC ha abandonado varios casos contra empresas de criptomonedas, lo que ha generado un ambiente más favorable para la industria digital. Sin embargo, la SEC aún espera la aprobación de un proyecto de ley sobre la estructura del mercado que aclare su autoridad sobre las criptomonedas.

Este cambio de dirección se produce en un contexto político particular. Durante su campaña presidencial de 2024, Donald Trump prometió eliminar a Gensler, lo que se concretó tras su victoria electoral en noviembre de ese año. La salida de Gensler en enero de 2025 y la posterior designación de Atkins han sido vistas como un intento de la administración Trump de acercarse a la industria cripto, que había expresado su descontento con la regulación anterior. Aún antes de que el Senado confirmara a Atkins, la SEC ya había comenzado a mostrar señales de un cambio, con la creación de un grupo de trabajo específico para criptomonedas y la reducción de acciones de aplicación contra empresas del sector.

En términos de acciones concretas, la SEC bajo Atkins ha aprobado varios fondos cotizados en bolsa (ETFs) vinculados a activos cripto y ha firmado un memorando de entendimiento con la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) para coordinar la regulación de activos digitales. Además, la agencia emitió un aviso interpretativo que establece que la mayoría de las criptomonedas no se consideran valores bajo la ley federal. Estas medidas han sido recibidas con entusiasmo por muchos en la industria, que ven en ellas una oportunidad para el crecimiento y la innovación en el sector.

Sin embargo, este enfoque ha generado críticas, especialmente entre los demócratas en el Congreso. Legisladores como la senadora Elizabeth Warren han cuestionado la transparencia de la SEC y han señalado posibles conflictos de interés, dado que algunas investigaciones y acciones de aplicación se han desestimado en relación con empresas vinculadas a Trump. Según datos de la SEC, el año fiscal 2025 ha visto el menor número de acciones de aplicación en una década, lo que ha llevado a preocupaciones sobre la efectividad del organismo en la regulación del sector cripto.

De cara al futuro, los inversores deben estar atentos a la evolución de la legislación sobre criptomonedas en EE. UU. La aprobación del proyecto de ley sobre la estructura del mercado podría tener implicaciones significativas para la regulación de las criptomonedas y la claridad sobre cómo se manejarán en el futuro. Además, la SEC podría enfrentar más presión política a medida que se acerquen las elecciones de 2026, lo que podría influir en su enfoque regulatorio. Los cambios en la regulación de criptomonedas en EE. UU. también pueden tener repercusiones en el mercado argentino, donde el interés por los activos digitales sigue creciendo y donde los inversores buscan un marco regulatorio más claro y seguro para operar.