Marcelo Mello, CEO de SulAmérica Vida, Previdência e Investimentos, ha señalado que los candidatos a la presidencia de Brasil deben clarificar su postura sobre la política fiscal en el próximo gobierno. Esta claridad es crucial para asegurar la reducción de la deuda pública, que se estima alcanzará el 86% del PIB en 2027, según proyecciones del gobierno de Lula. Mello advierte que un discurso populista podría aumentar la presión sobre la política monetaria, ya de por sí afectada por la guerra entre Estados Unidos e Irán, que ha impactado los precios globales.

El ejecutivo enfatiza que, si los candidatos adoptan una postura ortodoxa y presentan medidas concretas para controlar el crecimiento fiscal, esto podría ayudar a estabilizar los precios. Sin embargo, si el discurso se torna populista, se anticipa que la presión sobre las tasas de interés aumentará. En este contexto, el Banco Central de Brasil ha mantenido la tasa Selic en un nivel elevado, sin concretar la reducción de medio punto que muchos esperaban. Esto ha llevado a los inversores a ser más cautelosos, especialmente en un entorno donde la incertidumbre geopolítica afecta la inflación y el comportamiento de las monedas.

La situación actual presenta un desafío para los inversores, ya que muchos habían comenzado a diversificar sus carteras hacia fondos multimercados, buscando mayores rendimientos. Sin embargo, la falta de señales claras sobre la política fiscal y la incertidumbre provocada por la guerra han llevado a una reevaluación de riesgos. Mello sugiere que, en el corto plazo, los inversores podrían volver a concentrarse en estrategias de renta fija, dado que la expectativa de una reducción significativa de la Selic se ha desvanecido.

Mirando hacia el futuro, se espera que el Banco Central ajuste la Selic en su próxima reunión en abril, con una posible reducción de 0,25 puntos porcentuales. Sin embargo, la dirección de la política fiscal del nuevo gobierno será un factor determinante en la evolución de las tasas de interés. Los candidatos deben presentar no solo sus planes económicos, sino también los nombres de sus equipos económicos, lo que podría influir en la confianza del mercado.

A medida que se acercan las elecciones, es fundamental que los inversores sigan de cerca las propuestas de los candidatos en relación con la política fiscal. La forma en que se aborde la relación entre la deuda y el PIB será clave para anticipar movimientos en el mercado. Con un entorno de tasas de interés elevadas, la necesidad de reformas estructurales se vuelve más urgente, y cualquier indicio de un ajuste fiscal podría tener un impacto significativo en la economía brasileña y, por ende, en la región, incluyendo a Argentina, que también enfrenta desafíos económicos similares.