El primer trimestre de 2026 ha sido complicado para el gobierno de Javier Milei, quien ha comenzado a reconocer la necesidad de 'paciencia' ante un panorama económico que no mejora. En encuestas recientes, el 60% de los argentinos señala que la economía es su principal preocupación, con el empleo y la inflación como los problemas más acuciantes. Este cambio en la narrativa del presidente, que se presenta como un economista, refleja un descontento generalizado que ha llegado a los niveles más altos del poder.

La situación económica actual se caracteriza por un nivel de actividad fragmentado, donde solo un 20% de la economía muestra signos de crecimiento, mientras que la mitad se encuentra en dificultades y el resto se mantiene en un estado de incertidumbre. A pesar de que Milei no enfrenta una crisis macroeconómica como sus predecesores, la falta de resultados tangibles genera un clima de desconfianza. Analistas como Pablo Goldin de Macroview advierten que, aunque no se prevé un colapso, la falta de progreso podría llevar a un deshilachamiento político del gobierno.

En cuanto a la inflación, se estima que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril podría situarse entre el 2,3% y el 2,5%. El gobierno ha implementado medidas para controlar la inflación, como la reducción del dólar minorista, que actualmente se encuentra en $1.380. Se espera que la liquidación de divisas por la cosecha agrícola, que podría alcanzar los US$ 3.500 millones mensuales, ayude a estabilizar el tipo de cambio. Sin embargo, la dinámica cambiaria presenta riesgos, especialmente para las empresas que no pueden competir en un entorno de precios en pesos en aumento y un tipo de cambio nominal en descenso.

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha estado absorbiendo la emisión de pesos para evitar una depreciación de la moneda y controlar la inflación. La base monetaria se ha contraído en más de $3 billones este año, lo que indica un esfuerzo por mantener la estabilidad monetaria. Sin embargo, los plazos fijos en pesos ofrecen rendimientos bajos, por debajo del 2% mensual, lo que podría llevar a una búsqueda de refugio en activos más seguros o en dólares, complicando aún más la situación económica.

A medida que se aproxima el año electoral, el gobierno de Milei se enfrenta a la presión de demostrar resultados concretos. La expectativa es que, tras la liquidación del agro, se produzca una aceleración en la depreciación del peso, lo que podría llevar a tasas de interés reales positivas. Sin embargo, la falta de medidas efectivas para estimular el crecimiento económico plantea dudas sobre la capacidad del gobierno para recuperar la confianza de la población y evitar un deterioro en su apoyo político.