En marzo, la inflación en Argentina se disparó a un 3,4%, marcando el mayor incremento mensual desde marzo del año anterior. Este aumento se debe en parte a la escalada de los precios de los combustibles a nivel mundial, impulsada por la guerra en Ucrania, y a factores estacionales, como el aumento de precios en el sector educativo. Con este dato, la inflación acumulada en el primer trimestre se sitúa en un alarmante 9,4%, superando las proyecciones del presupuesto que anticipaban un 10% para todo el año. Además, la inflación interanual se eleva a un 32,6%, lo que refleja un estancamiento económico persistente en el país, con precios en aumento desde hace casi un año.

Sin embargo, las consultoras locales están comenzando a prever un alivio en la inflación para abril, estimando que podría ser la más baja desde noviembre del año pasado. La consultora Orlando Ferreres anticipa un IPC de solo 2%, mientras que otras como L&P y EcoGo proyectan incrementos de 2,1% y 2,3%, respectivamente. Este cambio en las expectativas se debe a la reciente caída en los precios del petróleo, que han retrocedido a niveles de US$ 91,70 para el WTI y US$ 94,90 para el Brent, lo que podría moderar el impacto de los combustibles en el índice de precios al consumidor.

A nivel internacional, el dólar ha mostrado una tendencia a la baja, lo que se ha reflejado en su cotización en Brasil, donde el billete verde se ha situado por debajo de los 5 reales, un nivel que no se veía desde enero de 2024. Esta caída del dólar global ha influido en el mercado cambiario argentino, donde el dólar oficial y el blue han experimentado un repunte. El BCRA logró adquirir US$ 185 millones en el mercado local, lo que contribuyó a un incremento en las reservas de US$ 463 millones en un solo día. Este contexto ha llevado a una disminución en el riesgo país, que ha bajado a 520 puntos básicos, el nivel más bajo en 53 días.

Para los inversores, la situación es compleja. La baja en las tasas de interés de los plazos fijos y los créditos hipotecarios podría estimular el consumo interno, pero la presión inflacionaria sigue siendo un factor a considerar. Las tasas de plazos fijos han caído a niveles de 21,8% para montos pequeños y 25% para montos grandes, mientras que los créditos hipotecarios han comenzado a ofrecer tasas entre 6% y 10%, dependiendo de la entidad. Además, se espera un vencimiento de deuda en pesos por $8,3 billones, lo que generará una serie de alternativas de inversión que podrían atraer a los inversores locales.

De cara al futuro, los analistas estarán atentos a la licitación de deuda que se llevará a cabo mañana, donde se ofrecerán diversas opciones de bonos y letras. Además, el acuerdo técnico con el FMI que se espera alcanzar esta semana podría liberar US$ 1.000 millones que estaban bloqueados, lo que podría tener un efecto positivo en la acumulación de reservas. La situación en el mercado de commodities también es relevante, ya que la caída en los precios del petróleo y la reciente mejora en los precios de los metales preciosos podrían influir en la balanza comercial del país. Con la cosecha gruesa a punto de comenzar, se anticipa que la liquidación de divisas podría mejorar aún más la situación cambiaria en las próximas semanas.