En un reciente análisis presentado por Rodrigo Vergara, economista y expresidente del Banco Central de Chile, se advirtió que el año 2026 podría ser complicado para la economía, con proyecciones de inflación que podrían alcanzar hasta un 5% en los próximos 12 meses. Este pronóstico se enmarca en el contexto del conflicto en Medio Oriente, que ha tenido un impacto significativo en los precios de los commodities, especialmente el petróleo, que ha superado los 100 dólares por barril. Vergara destacó que, a pesar de que las expectativas inflacionarias a dos años se mantienen en torno al 3%, el deterioro de las proyecciones a corto plazo es preocupante, especialmente considerando que en febrero las expectativas eran del 3% antes del estallido del conflicto en Irán.

La guerra en Irán ha llevado a un aumento en el costo de los combustibles en Chile, lo que ha generado un impacto directo en la economía local. Vergara mencionó que el gobierno chileno ha tenido que trasladar este aumento a los precios locales, lo que podría contribuir a un aumento generalizado de la inflación. Este escenario es particularmente relevante para los inversores argentinos, ya que la inflación en Chile puede influir en las decisiones de política monetaria en la región, incluyendo a Argentina, donde la inflación también ha sido un tema candente en los últimos años.

En cuanto a la política monetaria, Vergara indicó que el mercado ha ajustado sus expectativas hacia una postura más restrictiva, lo que sugiere que una baja en la tasa de interés no es plausible en el corto plazo. Esto se debe a que, si se prevén inflaciones altas en el segundo trimestre, el Banco Central enfrentará dificultades para reducir las tasas, incluso en un contexto de estancamiento económico. Esta situación podría tener repercusiones en los mercados financieros de la región, afectando a las tasas de interés y los costos de financiamiento tanto en Chile como en Argentina.

Vergara también se refirió a las medidas de ajuste fiscal que serán anunciadas por el Presidente José Antonio Kast, subrayando la importancia de implementar mecanismos de compensación ante eventuales recortes tributarios. La falta de compensación podría generar un desbalance fiscal que afecte la estabilidad económica. Para los inversores, esto significa que deben estar atentos a cómo estas políticas fiscales se implementan y su impacto en la economía en general.

Finalmente, el economista destacó que la recuperación del mercado laboral en Chile aún es incompleta, con niveles de empleo que no han alcanzado los niveles previos a la pandemia. Esta situación representa un desafío para la política económica del país y podría influir en las decisiones de inversión en la región. A medida que el gobierno chileno busca implementar cambios significativos, los inversores deben monitorear de cerca la evolución de estas políticas y su impacto en la economía local y regional en los próximos meses.