La empresa de medios de pago Stone (BDR: STOC34) ha aprobado el pago de un dividendo extraordinario de aproximadamente R$ 3,1 mil millones, lo que se traduce en un rendimiento de dividendos del 17% basado en el precio de cierre anterior. Este pago está programado para el 4 de mayo, con una fecha de corte el 24 de abril, y está relacionado con la venta de Linx, una transacción que ya había sido anunciada. En respuesta a esta noticia, las acciones de Stone en la B3 experimentaron un aumento inicial de más del 4% el 15 de abril, aunque finalmente cerraron con un incremento del 0,63%, alcanzando R$ 73,26. En la Nasdaq, las acciones subieron un 2,12%, cotizando a US$ 14,92.

El anuncio del dividendo extraordinario representa aproximadamente el 16% del valor de mercado de la compañía, que actualmente ronda los R$ 19 mil millones. Además, se ha aprobado un programa de recompra de acciones de hasta R$ 2 mil millones, lo que podría llevar el retorno total al accionista a cerca del 26% del valor de mercado, una cifra que destaca en comparación con otras empresas del sector. La evaluación del Bradesco BBI sugiere que, sumando ambos factores, Stone podría distribuir alrededor de R$ 5,1 mil millones en total, lo que implica un retorno potencial de aproximadamente 28%.

Sin embargo, a pesar de estos resultados positivos, el Bradesco BBI ha adoptado una postura cautelosa en el corto plazo, citando un entorno competitivo más desafiante y un crecimiento menos dinámico. Esto podría impactar negativamente en los resultados del primer trimestre de 2026. Por su parte, Goldman Sachs ha señalado que, aunque el retorno de capital era esperado, el pago único podría eliminar un catalizador positivo en un momento en que las tendencias operativas de la compañía muestran desaceleración. A pesar de esto, la recomendación de compra se mantiene, respaldada por el descuento en la valoración de las acciones.

En términos de valoración, Stone se negocia a 6,4 veces el lucro proyectado para 2026, lo que está por debajo de la media histórica de 8,6 veces en los últimos tres años. Este descuento podría ser razonable dado el crecimiento anual compuesto del lucro por acción del 14% proyectado entre 2025 y 2028. A pesar de las revisiones a la baja en las estimaciones de lucro por parte de JPMorgan, que redujo sus proyecciones en un 6% para 2026 y un 7% para 2027, el banco mantiene una perspectiva positiva sobre la expansión de los lucros en los próximos años, aunque a un ritmo más moderado.

De cara al futuro, los inversores deben estar atentos a la fecha de corte del dividendo el 24 de abril y al pago programado para el 4 de mayo. Además, será crucial observar cómo se desarrollan las tendencias operativas de Stone en un entorno competitivo cada vez más difícil y si la compañía puede mantener su crecimiento a pesar de las proyecciones más conservadoras. Las acciones de Stone podrían seguir siendo atractivas para los inversores que buscan dividendos, pero también es importante considerar los riesgos asociados con el crecimiento más lento y la competencia en el sector de medios de pago.