Los fondos soberanos de Oriente Medio y Singapur han cambiado drásticamente su enfoque de inversión en el último trimestre, priorizando la creación de infraestructura propia en inteligencia artificial (IA). El Fondo de Inversión Pública (PIF) de Arabia Saudita y el grupo Mubadala de Abu Dabi están liderando esta tendencia, que busca asegurar la autonomía en el procesamiento de datos y reducir la dependencia de proveedores externos, especialmente de Estados Unidos. Este movimiento, conocido como 'IA soberana', ha llevado a una reorientación de las inversiones, alejándose de la compra de acciones en empresas tecnológicas hacia la inversión directa en hardware y centros de cómputo.

La necesidad de esta transformación se basa en consideraciones geopolíticas, donde la seguridad de los datos y la cultura nacional se han vuelto prioritarias. Jensen Huang, CEO de Nvidia, destacó en la Cumbre Mundial de Gobiernos en Dubái que cada nación debe poseer su propia infraestructura para proteger su identidad y datos. Esta demanda ha generado un aumento sin precedentes en la necesidad de unidades de procesamiento gráfico (GPU), lo que ha impactado directamente en las valoraciones de startups dedicadas al diseño de semiconductores y desarrollo de software de IA.

El PIF de Arabia Saudita está en conversaciones para establecer un fondo de 40.000 millones de dólares destinado exclusivamente a este sector, lo que refleja la magnitud de las inversiones que se están realizando. Además, el nuevo fondo de inversión MGX, respaldado por el gobierno de Abu Dabi, busca gestionar activos que superen los 100.000 millones de dólares en pocos años, enfocándose en infraestructura de datos y semiconductores. Esta inyección de capital en un mercado con oferta limitada de componentes ha elevado los precios de los activos, incluso en un entorno de tasas de interés globalmente elevadas.

La competencia en este sector no se limita al financiamiento, sino que también incluye la construcción de refinerías de datos físicas en los países de origen. Temasek, el fondo estatal de Singapur, ha incrementado su exposición en este segmento, reconociendo que el cómputo se ha convertido en un activo refugio muy dinámico. La estrategia de estos fondos consiste en integrar verticalmente la cadena de valor, desde el diseño de chips hasta la operación de centros de datos, para evitar cuellos de botella en la cadena de suministros.

La rápida inyección de liquidez por parte de estos Estados plantea interrogantes sobre la sostenibilidad de las valoraciones actuales en el sector. Analistas de Yahoo Finance advierten que la velocidad de despliegue de capital supera la capacidad de absorción de muchas empresas, lo que podría inflar los múltiplos de mercado. Sin embargo, para los fondos soberanos, el retorno financiero inmediato parece ser secundario frente a la seguridad nacional y el control de la tecnología de base. A medida que el hardware se convierte en la nueva refinería del siglo XXI, la arquitectura del mercado financiero global se ajusta a esta nueva realidad, donde el poder de cómputo define la relevancia económica de un Estado.