XP Investimentos ha reactivado su recomendación de compra para las acciones de Cosan (CSAN3), fijando un precio objetivo de R$ 4,60 para finales de 2026. En un escenario optimista, este valor podría alcanzar R$ 6,90, lo que implicaría un potencial de revalorización de hasta 84% respecto a las cotizaciones actuales. Esta perspectiva se basa en la creencia de que Rubens Ometto, líder de la holding, puede desbloquear el 'valor escondido' de la empresa mediante una serie de medidas estratégicas.

A pesar de la elevada deuda y las altas tasas de interés que afectan a la compañía, XP considera que hay oportunidades significativas en el portafolio de Cosan. La firma ha realizado una inyección de capital de aproximadamente R$ 10,5 mil millones y ahora se enfoca en reducir gastos corporativos y simplificar su estructura. Este proceso es crucial para que el mercado pueda apreciar mejor el valor de los activos que posee la holding, que incluye divisiones como Compass (PASS3) y Rumo (RAIL3).

Los analistas de XP destacan que, aunque la situación financiera de Cosan es compleja, la relación entre riesgo y retorno ha mejorado gracias a la nueva fase de disciplina financiera. La compañía enfrenta desafíos significativos, como el alto costo del financiamiento y las presiones en sus subsidiarias, pero la optimización de su estructura de capital podría resultar en una mayor valoración de sus activos. En particular, se espera que Compass, su división de gas natural, y Rumo, su brazo logístico, sean fundamentales para esta revalorización.

La estrategia de Cosan implica que la holding debe ser menos gravosa para sus empresas operativas, permitiendo que el mercado reconozca el verdadero valor de cada una. Sin embargo, la ejecución de esta estrategia no será sencilla. Las tasas de interés elevadas continúan presionando el costo financiero, y la compañía debe navegar por un entorno donde las expectativas de resultados pueden ser volátiles. Además, la capacidad de monetizar activos y realizar desinversiones dependerá de condiciones de mercado favorables.

En el escenario más pesimista, XP estima que el precio de las acciones podría caer a R$ 2,60, lo que representaría una disminución del 31%. Esto podría ocurrir si la compañía no logra reducir su deuda y si los activos se valoran a precios de mercado sin considerar su potencial. Por lo tanto, los inversores deben estar atentos a la evolución de la estrategia de simplificación de Cosan y a los resultados de sus principales activos, que son clave para determinar la dirección futura de CSAN3.