Bitcoin se encuentra en un momento crítico, cotizando cerca de su media móvil de 200 semanas, que actualmente se sitúa alrededor de $62,400. Este nivel es considerado un indicador de soporte a largo plazo, y los inversores están observando de cerca si puede mantenerse. Si esta media móvil se rompe, la atención se trasladará al precio realizado de Bitcoin, que se encuentra en aproximadamente $53,457. Este precio ha actuado históricamente como la última línea de soporte durante los mercados bajistas significativos.

El precio realizado representa el costo promedio de adquisición de todos los bitcoins en circulación y ha sido un nivel clave de soporte en las profundidades de los mercados bajistas. En ciclos anteriores de mercado bajista, como en 2011, 2015, 2018-2019, el colapso de marzo de 2020 y 2022, Bitcoin finalmente cotizó justo por debajo de su precio realizado antes de establecer un fondo de ciclo. Hasta ahora, en el ciclo actual, Bitcoin no ha caído por debajo de este nivel, lo que genera inquietud entre los inversores.

Desde una perspectiva psicológica, la capitulación tiende a ocurrir cuando los inversores ven que el precio del mercado cae por debajo de su costo de adquisición. Una vez que un activo se negocia por debajo de lo que los inversores pagaron, las pérdidas realizadas se propagan, lo que a menudo conduce a ventas de pánico y un sentimiento extremadamente bajista. Con el precio realizado cerca de $54,000, es razonable esperar un aumento del estrés entre los inversores si Bitcoin cae por debajo de ese nivel, lo que podría intensificar la presión de venta.

Analizando el precio realizado por cohortes de billetera, se puede obtener información adicional sobre dónde podría surgir el soporte. Las ballenas que poseen entre 10,000 y 100,000 BTC tienen un precio realizado de aproximadamente $54,300, mientras que los mayores tenedores, aquellos con más de 100,000 BTC, tienen un costo promedio justo por debajo de $49,000. Si estos grandes inversores están motivados para defender su costo promedio, un mínimo del mercado bajista podría formarse en algún lugar entre $50,000 y $54,000. Por otro lado, los inversores minoristas que poseen menos de 1 BTC tienen un precio realizado por debajo de $48,000, lo que sugiere que los tenedores más pequeños siguen en ganancias incluso si Bitcoin disminuye aún más.

En mayo, los volúmenes de intercambio combinados cayeron un 3.45% a $4.41 billones, el nivel más bajo desde septiembre de 2024. Sin embargo, los volúmenes de futuros perpetuos de RWA aumentaron un 10.4% en contra de la tendencia, alcanzando un nuevo máximo histórico. Esta discrepancia en los volúmenes de negociación podría indicar un cambio en la dinámica del mercado, donde los inversores están buscando estrategias alternativas en un entorno incierto.

A medida que se avanza hacia el futuro, es probable que Bitcoin necesite operar por debajo del precio realizado agregado antes de que se establezca un fondo definitivo del mercado bajista. Los próximos días serán cruciales para observar si el precio puede mantenerse por encima de estos niveles críticos o si se producirá una caída significativa que podría llevar a una mayor presión de venta en el mercado de criptomonedas.