El interés de los inversores en el sector de petróleo y gas en Brasil está experimentando un cambio significativo. Tradicionalmente, las acciones de Petrobras (PETR4) y Prio (PRIO3) han sido las más buscadas, pero un nuevo jugador ha captado la atención: OceanPact (OPCT3), una empresa especializada en servicios marítimos. Según un informe del BTG Pactual, tras una serie de reuniones con 36 clientes en Río de Janeiro, se ha observado un tono cauteloso entre los inversores, influenciado por las negociaciones de un posible cese al fuego entre Estados Unidos e Irán, lo que ha generado presión sobre las expectativas del precio del petróleo y ha reducido el apetito por empresas más expuestas a la volatilidad de la commodity.

En el contexto actual, las acciones de Petrobras y Prio han perdido parte de su atractivo. En la jornada de hoy, PETR4 subía un 0,28% a R$ 38,91, mientras que PETR3 caía un 0,07% a R$ 43,31, y PRIO3 bajaba un 0,89% a R$ 56,72. La evaluación del BTG Pactual indica que el sentimiento hacia Petrobras se mantiene entre negativo y neutro, con muchos inversores optando por posiciones por debajo de la referencia, y algunos incluso manteniendo posiciones vendidas. Este cambio en la percepción se debe en gran parte a las noticias sobre el conflicto en el Medio Oriente, más que a factores específicos de la compañía.

La expectativa es que, si se logra un cese al fuego, el mercado podría enfrentar un excedente de oferta de petróleo para el segundo semestre de 2026, lo que podría presionar aún más los precios del Brent, la referencia internacional. Esto ha llevado a los inversores a ser más cautelosos con Petrobras, dado que se prevé una menor generación de flujo de caja libre con el Brent cotizando por debajo de los 75 dólares por barril. Además, persisten preocupaciones sobre la asignación de capital de la empresa y la falta de noticias positivas en el ámbito político y electoral.

Por otro lado, OceanPact ha surgido como una opción atractiva para aquellos que buscan exposición al ciclo de servicios offshore sin asumir los riesgos asociados con la exploración y producción de petróleo. A pesar de su menor capitalización de mercado, la empresa ha generado un interés desproporcionado en comparación con su tamaño. Sin embargo, la baja liquidez de sus acciones sigue siendo un obstáculo para algunos grandes fondos de inversión, que consideran que esto limita su capacidad de inversión.

En el sector de distribución de combustibles, la situación es mixta. Vibra (VBBR3) sigue siendo la favorita entre los inversores, quienes creen que el mercado subestima su potencial de márgenes. Ultrapar (UGPA3), en cambio, enfrenta críticas por sus decisiones de asignación de capital en un entorno de tasas de interés elevadas. Algunos gestores han comenzado a reconstruir posiciones en distribuidoras tras la reciente caída de sus acciones, aunque la convicción sigue siendo baja hasta que haya mayor claridad sobre la sostenibilidad de las márgenes del sector. Los inversores deben estar atentos a cómo se desarrollan estos acontecimientos en el futuro cercano, especialmente en relación con el conflicto en el Medio Oriente y su impacto en el mercado energético regional.