Luiz Barsi, reconocido inversor brasileño y apodado el 'Rey de los Dividendos', ha manifestado su decisión de no adquirir más acciones del Banco do Brasil (BBAS3) mientras el gobierno de izquierda esté en el poder. En una reciente entrevista, Barsi expresó que, a pesar de haber sido un inversor histórico en el banco, la situación actual de la entidad no es favorable. Según él, el precio de las acciones debería estar por encima del valor patrimonial, algo que actualmente no ocurre, ya que las acciones se negocian alrededor de R$ 21, mientras que el valor patrimonial por acción es de aproximadamente R$ 32.

El Banco do Brasil ha enfrentado un deterioro en sus resultados financieros, especialmente en el sector del agronegocio, donde la inadimplencia ha aumentado considerablemente. A pesar de haber alcanzado un precio cercano a R$ 30 en febrero de 2025, las acciones han caído por debajo de R$ 20, lo que ha llevado a los analistas a cuestionar si lo peor aún está por venir. Esta caída se ha visto acompañada por una revisión a la baja de las proyecciones de ganancias para 2026, lo que ha generado inquietud entre los inversores sobre la capacidad del banco para mantener sus dividendos.

Históricamente, el Banco do Brasil ha sido un atractivo para los inversores en busca de dividendos, habiendo reportado ganancias superiores a R$ 9 mil millones y distribuyendo hasta el 45% de sus beneficios a los accionistas. Sin embargo, la situación ha cambiado drásticamente, y el payout se ha reducido al 30%. El aumento en el costo de capital, que ha pasado de R$ 53-58 mil millones a R$ 65-70 mil millones, es uno de los factores que ha contribuido a esta disminución en los dividendos. Según el analista Flavio Conte, si el banco logra un lucro líquido de R$ 18 mil millones en 2026, el dividendo proyectado sería de R$ 0,9422, lo que representaría un rendimiento del 4,5%, muy por debajo del 10% que se ofrecía en tiempos más prósperos.

Barsi también comparó la situación del Banco do Brasil con la de otras instituciones financieras en Brasil, señalando que hay bancos que se negocian a precios aún más bajos en relación a su patrimonio. Esto sugiere que el mercado está evaluando negativamente no solo al Banco do Brasil, sino a muchas otras empresas en el sector. A pesar de las dificultades, Barsi ha encontrado oportunidades en otras entidades, como Banrisul (BRSR6), donde ha comenzado a invertir tras una caída significativa en el precio de sus acciones debido a desastres naturales.

Para los inversores argentinos, la situación del Banco do Brasil puede ser un indicador de la salud del sistema financiero brasileño y, por ende, de la región. Con la proximidad de las elecciones y la incertidumbre política, es crucial seguir de cerca cómo estas dinámicas pueden influir en el mercado accionario. Las decisiones de inversión deben considerar no solo los resultados financieros de las empresas, sino también el contexto político y económico en el que operan, especialmente en un entorno donde la izquierda tiene un papel predominante en la política brasileña.