La compra de dólares por parte del sector privado en Argentina se ha mantenido firme en las últimas semanas, incluso ante la reciente mejora en la calificación de riesgo por parte de S&P Global. A pesar de que el tipo de cambio experimentó una leve caída en las primeras horas del jueves, la demanda de divisas rápidamente se recuperó, cerrando sin cambios respecto al día anterior. Aunque la presión sobre el tipo de cambio es menor que la observada la semana pasada, la volatilidad persiste y la demanda sigue siendo un factor predominante en el mercado cambiario.

Los operadores del mercado identifican varios factores que explican esta dinámica. En el lado de la oferta, se ha registrado una disminución en las liquidaciones de los agroexportadores, afectadas por condiciones climáticas adversas. Por otro lado, la demanda ha aumentado significativamente, especialmente entre los minoristas, quienes han intensificado sus compras de dólares como cobertura. Este fenómeno ha sido impulsado, en parte, por el Mundial de fútbol que comenzó recientemente, lo que ha llevado a un incremento en la demanda de divisas para financiar viajes al evento.

El operador de cambios Gustavo Quintana ha señalado que las compras minoristas de dólares han contribuido a elevar el tipo de cambio en los últimos días, consolidándolo por encima de la línea de $1.400 en el mercado oficial. Se estima que el Mundial podría ser un factor que explique el crecimiento en la demanda de divisas, que se presenta como "demanda ocasional" y se suma a otros componentes típicos de principios de mes, como los pagos de tarjetas de crédito y las compras para atesoramiento. Esta situación se ve agravada por el cobro del medio aguinaldo, que suele destinarse en parte a viajes y gastos turísticos.

El economista Damián Di Pace ha destacado que la presión en la demanda de dólares es transitoria y estacional, concentrándose en la primera quincena posterior al pago del medio aguinaldo. Sin embargo, esta situación no necesariamente indica un cambio en la tendencia macroeconómica. La demanda podría amplificarse si se presentan expectativas de depreciación de la moneda o rumores sobre restricciones en el acceso al mercado de cambios, aunque actualmente no se observan tales condiciones. Por su parte, Gustavo Ber, otro economista, ha señalado que la mayor demanda de dólares también se debe a la percepción de un tipo de cambio relativamente bajo, ya que la cotización oficial se mantiene un 1,5% por debajo de su nivel a principios de año, mientras que la inflación ha acumulado un avance superior al 15% en el mismo período.

De acuerdo con datos de Despegar, hay un creciente interés entre los argentinos por viajar a Estados Unidos para asistir al Mundial. La agencia ha detectado picos en la demanda de pasajes, especialmente cuando se confirmaron las fechas de los partidos y sedes de la fase de grupos, con aumentos interanuales del 50% en las búsquedas para viajar en junio y del 33% en julio. En los días previos al inicio del torneo, se ha observado una aceleración adicional en las reservas, lo que indica que el Mundial sigue siendo un motor importante para la demanda turística entre los argentinos. Este fenómeno se asemeja a lo sucedido en el Mundial de Qatar 2022, donde se registraron números extraordinarios en búsquedas y reservas, evidenciando el fuerte vínculo entre el fanatismo argentino y el turismo.

A futuro, será importante monitorear cómo evoluciona la demanda de dólares en el contexto del Mundial y el impacto que esto puede tener en el tipo de cambio. Las expectativas de depreciación de la moneda y el comportamiento de los agroexportadores serán factores clave a observar en las próximas semanas. Además, el cobro del medio aguinaldo y la planificación de viajes turísticos seguirán influyendo en la dinámica del mercado cambiario, especialmente en el contexto de un evento de gran relevancia como lo es el Mundial de fútbol.