En la última semana, el precio de Ether (ETH) no logró recuperar el nivel de $1,700, reflejando una debilidad más amplia en los mercados de criptomonedas. Esta corrección es notable, especialmente al contrastarla con el impulso alcista observado en el mercado de acciones de EE. UU. Los operadores están preocupados por la disminución del interés en ETH, lo que se manifiesta en una baja actividad en la cadena y una falta de demanda para posiciones apalancadas alcistas. La tasa de financiación anualizada de los futuros perpetuos de ETH se volvió negativa el 5 de junio, lo que indica que los vendedores en corto están pagando primas para mantener sus posiciones abiertas. A pesar de una corrección del 30% en el precio en las últimas cinco semanas, los traders alcistas se muestran reacios a asumir más riesgos.

La caída en la actividad de futuros de ETH ha sido significativa, con una reducción del 30% en la exposición total en un mes, alcanzando un mínimo de 13 meses. Esta disminución en el apetito institucional también se refleja en los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Ether listados en EE. UU., que experimentaron salidas netas de $323 millones en un período de dos semanas. La falta de demanda para posiciones apalancadas puede estar relacionada con el interés récord en la oferta pública inicial de SpaceX, lo que ha afectado negativamente el sentimiento de los traders. Además, la actividad en la cadena de Ethereum ha disminuido, lo que ha contribuido a la tendencia bajista en el precio de ETH.

El valor total bloqueado (TVL) en la red Ethereum ha caído un 33% en dos meses, situándose en $37.5 mil millones. Al mismo tiempo, los ingresos de las aplicaciones descentralizadas (DApps) se desplomaron un 43% en mayo en comparación con los seis meses anteriores. Esta reducción en el volumen en la cadena generalmente se asocia con una menor generación de tarifas de red y una disminución en la utilidad de ETH. Sin embargo, a pesar de esta tendencia bajista, la demanda de staking de Ethereum ha aumentado, lo que contrasta con la debilidad en los derivados de ETH. La cola de validadores de staking de ETH actualmente tiene un tiempo de espera de 50 días, con más de 2.9 millones de ETH en espera, mientras que la cola de salida no tiene tiempo de espera, lo que indica una sólida confianza en las perspectivas a largo plazo de Ethereum.

El saldo estimado de ETH en los intercambios ha disminuido a 15.05 millones desde 16.15 millones hace tres meses, lo que sugiere una fuerte acumulación. Este cambio ha sido impulsado en parte por BitMine, que ha añadido 337,078 ETH a su balance en los últimos 30 días. A pesar de la débil demanda de apalancamiento alcista en ETH, no se debe interpretar como un aumento del riesgo a la baja. Mientras los métricas de staking se mantengan sólidas y las salidas de ETFs spot se contengan razonablemente, las probabilidades de un colapso del precio de ETH a $1,500 parecen bajas.

Mirando hacia el futuro, los inversores deben prestar atención a la evolución de las métricas de staking y la actividad en la cadena de Ethereum. La situación en el mercado de criptomonedas es volátil y puede cambiar rápidamente, por lo que es crucial seguir de cerca los desarrollos en la demanda de futuros de ETH y el interés institucional. Eventos como la aprobación de ETFs de staking en EE. UU. podrían influir en el sentimiento del mercado y en la dirección del precio de ETH en el corto plazo.