El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha aprobado una nueva flexibilización en la operatoria de préstamos en dólares, permitiendo que los bancos otorguen créditos en moneda extranjera a empresas no exportadoras. Esta decisión se produce tras las solicitudes de los bancos privados y busca dinamizar el crédito en un contexto donde la actividad económica ha mostrado señales de desaceleración. A partir de la Comunicación A8446, los bancos podrán prestar dólares de los ahorristas a empresas que presenten garantías de exportadores, lo que marca un cambio significativo en la política de crédito del país.

Esta medida es la segunda flexibilización que implementa la gestión de Santiago Bausili respecto al Decreto 905 de 2002, que prohibía a los bancos ofrecer créditos en dólares a entidades que no generaran ingresos en esa moneda. En 2025, el BCRA ya había permitido a los bancos utilizar dólares propios para ofrecer créditos, pero ahora se abre la posibilidad de utilizar los depósitos en dólares de los ahorristas, siempre que existan garantías adecuadas. Este cambio busca orientar los recursos ociosos en moneda extranjera hacia sectores que, aunque no son exportadores, pueden contribuir al crecimiento económico.

El contexto actual del crédito en Argentina es complejo. Tras un apretón monetario en el segundo semestre del año pasado, las tasas de interés se han mantenido elevadas en relación con la inflación, lo que ha llevado a un estancamiento en el crédito al sector privado. Aunque los préstamos en dólares habían mostrado dinamismo a principios de año, en el último mes se ha observado una desaceleración, lo que ha encendido alarmas entre los analistas. La tasa de transformación de depósitos en dólares en préstamos se sitúa en un 55%, lo que indica que hay un potencial significativo para aumentar la intermediación financiera en este segmento.

Los bancos han expresado su preocupación por las restricciones legales que limitan su capacidad para prestar dólares, a pesar de que los depósitos en esta moneda están en niveles máximos. Javier Bolzico, presidente de ADEBA, ha señalado que los argentinos mantienen aproximadamente 330.000 millones de dólares fuera del sistema financiero, de los cuales 250.000 millones están dentro del país. Esto sugiere que hay un amplio margen para que los bancos puedan captar más depósitos y, a su vez, ofrecer más créditos, lo que podría contribuir a la reactivación de la economía.

A futuro, será crucial observar cómo esta flexibilización impacta en el flujo de créditos y si efectivamente se traduce en un aumento de la actividad económica. Los próximos meses serán determinantes para evaluar si las empresas no exportadoras pueden acceder a financiamiento en dólares y cómo esto influye en la morosidad y en la recuperación del crédito. La evolución de la tasa de interés y la respuesta del sector bancario ante esta nueva normativa también serán aspectos a monitorear, ya que podrían influir en la confianza de los ahorristas y en el comportamiento del mercado cambiario.