Los datos del Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) revelan una situación compleja en el mercado laboral mexicano. En mayo, se registró una pérdida de 29,922 puestos de trabajo formales, marcando el segundo mes consecutivo de caídas en 2026. Sin embargo, este dato negativo contrasta con un crecimiento anual del empleo del 1.5% en comparación con el mismo mes del año anterior, lo que representa el crecimiento más alto en los últimos 20 meses. Esta aparente paradoja plantea la pregunta: ¿qué interpretación debemos darle a estos datos?

El crecimiento anual del 1.5% es el indicador más significativo, sugiriendo que la caída de mayo podría ser un fenómeno transitorio. Históricamente, mayo es un mes donde se observa una estacionalidad en el sector agropecuario, ya que coincide con el cierre de ciclos de siembra y cosecha en varias regiones del país. Por ejemplo, Sinaloa, uno de los principales productores hortícolas, perdió casi 18,000 empleos en este periodo. Esta estacionalidad es un factor recurrente que influye en la variabilidad del empleo en esta época del año.

Además, se identificó un efecto extraordinario que contribuyó a la pérdida de empleos: la cancelación de un registro patronal fraudulento que incluía a trabajadores sin relación laboral real. Aislando este efecto, el IMSS indica que la cifra de empleo formal habría mantenido su tendencia positiva. Sin embargo, la caída en el sector manufacturero, que ha visto una disminución anual del 1.4%, es motivo de preocupación. Estados con fuerte vocación industrial, como Coahuila y Baja California, han experimentado pérdidas de empleo, reflejando el impacto de los aranceles estadounidenses en estos sectores.

A pesar de la caída en mayo, el total de empleos registrados ante el IMSS alcanzó los 22,718,000, la cifra más alta para un quinto mes del año. En el último año, se han creado 346,637 nuevos empleos, lo que representa un avance significativo en comparación con el 0.9% registrado en enero. Este crecimiento sostenido es un indicativo de una recuperación gradual en el mercado laboral, con una mejora notable en la calidad del empleo, ya que el 86.8% de los nuevos puestos son permanentes.

Las perspectivas hacia el futuro son optimistas. Según la encuesta de Manpower Group, el 53% de los empleadores planea aumentar su plantilla en el segundo trimestre de 2026, con proyecciones de creación de entre 150,000 y 250,000 nuevos empleos para fin de año. Además, Banamex ha ajustado al alza su pronóstico de crecimiento del empleo formal para 2026, de 1.9% a 2.1%. Sin embargo, la incertidumbre en el sector manufacturero y la revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) son factores que podrían influir en la recuperación del empleo en la segunda mitad del año. Si se logra despejar esta incertidumbre, la tendencia positiva podría consolidarse.

En resumen, aunque mayo presentó una caída en el empleo formal, el crecimiento anual del 1.5% y la mejora en la calidad del empleo son señales alentadoras. Los inversores deben estar atentos a la evolución del sector manufacturero y a las negociaciones comerciales, ya que estos factores serán determinantes para la estabilidad y crecimiento del mercado laboral en México.