Las cuentas del sector público en Brasil reportaron un superávit primario de R$ 24,6 mil millones en abril, según el Banco Central. Este resultado es notablemente superior al saldo positivo de R$ 14,2 mil millones registrado en el mismo mes del año anterior. El superávit primario se produce cuando los ingresos fiscales superan los gastos del gobierno, excluyendo el pago de intereses de la deuda pública. En abril, el gobierno federal contribuyó con un saldo positivo de R$ 26,1 mil millones, mientras que los estados y municipios sumaron R$ 330 millones, aunque las empresas estatales presentaron un déficit de R$ 1,78 mil millones.

En los primeros cuatro meses de 2026, el superávit primario acumulado alcanzó R$ 31,2 mil millones, equivalente al 0,72% del Producto Interno Bruto (PIB). Sin embargo, este resultado representa una disminución significativa en comparación con el mismo período del año anterior, cuando se registró un superávit de R$ 102,8 mil millones (2,5% del PIB). Esta caída se atribuye principalmente a la anticipación en el pago de precatorios, que son gastos relacionados con sentencias judiciales. En el caso del gobierno federal, el superávit se limitó a R$ 9 mil millones en el acumulado, frente a R$ 68,6 mil millones en 2025.

A pesar del superávit primario, la deuda pública de Brasil ha aumentado, alcanzando el 80,4% del PIB, lo que equivale a R$ 10,44 billones. Este es el nivel más alto desde junio de 2021. En los últimos tres años, la deuda ha crecido 8,7 puntos porcentuales, impulsada por el aumento de los gastos públicos y los intereses de la deuda. Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), el endudamiento de Brasil, considerando los títulos públicos en la cartera del Banco Central, se sitúa en un alarmante 93,1% del PIB, superando el promedio de las naciones emergentes y de América del Sur.

El resultado nominal de las cuentas públicas, que incluye los intereses de la deuda, mostró un déficit de R$ 60,1 mil millones en abril. En los últimos 12 meses, el déficit acumulado se eleva a R$ 1,22 billón, lo que representa el 9,4% del PIB. Este indicador es seguido de cerca por las agencias de calificación crediticia, ya que impacta en la nota de crédito del país y, por ende, en la percepción de riesgo por parte de los inversores. La tasa Selic, actualmente en 14,5% anual, también influye en este contexto, ya que las altas tasas de interés incrementan el costo de la deuda.

Con la implementación del nuevo marco fiscal en 2023, el gobierno busca contener el crecimiento de la deuda pública. Las nuevas reglas establecen que el crecimiento del gasto no puede superar el 70% del aumento en la recaudación, y se limita a un incremento real del 2,5% anual. Sin embargo, expertos advierten que sin recortes significativos en el gasto, estas normas podrían volverse insostenibles en el futuro. Las proyecciones indican que la deuda pública podría alcanzar el 99,4% del PIB para 2035, lo que plantea serios desafíos para la economía brasileña y, por ende, para la región, incluida Argentina.

A medida que se avanza en el año, será crucial observar cómo el gobierno brasileño maneja su deuda y si logra cumplir con las metas fiscales establecidas. Las decisiones sobre el gasto público y la política monetaria del Banco Central serán determinantes para la estabilidad económica del país. Los inversores deben estar atentos a las próximas decisiones del gobierno y a la evolución de los indicadores fiscales, ya que estos factores influirán en el clima de inversión en la región y en la relación comercial con Argentina.