Las acciones de las petroleras en Brasil han perdido impulso tras tres meses de conflicto en Irán. Desde el inicio de la guerra el 28 de febrero de 2026, las acciones de Petrobras (PETR3, PETR4) y PRIO (PRIO3) dominaron el ranking de mayores ganancias en el Ibovespa. Sin embargo, en el tercer mes de conflicto, estas acciones han cedido terreno a otros sectores, destacándose la siderurgia, donde Usiminas (USIM5) ha acumulado una impresionante subida del 44,7%. Esta evolución refleja un cambio en la dinámica del mercado, donde la percepción inicial de riesgo geopolítico ha comenzado a estabilizarse.

En los primeros 30 días de la guerra, las acciones de Petrobras mostraron un rendimiento excepcional, con PETR3 subiendo un 26,2%, PETR4 un 23,8% y PRIO3 un 21,5%. Este aumento se debió a la escalada de los precios del petróleo en el mercado internacional, que alcanzó niveles elevados debido a la interrupción del suministro. Sin embargo, a medida que el conflicto se prolongó, la lógica de que "el petróleo sube, las petroleras suben" comenzó a desvanecerse. En el segundo mes, aunque las petroleras mantuvieron un rendimiento positivo, ya se notaban signos de agotamiento, con un cambio hacia sectores menos afectados por la guerra.

El cambio de liderazgo en el Ibovespa se hizo evidente en abril, cuando un anuncio de cese al fuego temporal entre Estados Unidos e Irán provocó una caída en los precios del petróleo, lo que permitió que otros sectores, como el bancario y el de consumo, tomaran la delantera. La acción de Usiminas, que había estado fuera del radar al inicio del conflicto, experimentó un repunte significativo tras la publicación de un sólido balance del primer trimestre de 2026, lo que la convirtió en la favorita de los analistas del sector siderúrgico. Esta rotación sectorial es un indicativo de que los inversores están buscando oportunidades en áreas menos volátiles y más resilientes.

Para los inversores, este cambio en el liderazgo del mercado es crucial. Las acciones de las petroleras, que habían sido vistas como refugios seguros, ahora enfrentan una presión creciente. PETR3 y PETR4 han caído al séptimo y décimo lugar, respectivamente, en el ranking acumulado, con aumentos de solo 12,6% y 8,9%. Esto sugiere que los inversores están reevaluando sus posiciones en el sector energético y buscando alternativas en industrias que se benefician de un entorno económico más estable. La caída de las acciones de las petroleras también ha impactado negativamente en el índice general, que ha visto un aumento mínimo a pesar de las subidas en otros sectores.

Mirando hacia el futuro, los inversores deben estar atentos a la evolución del conflicto en Irán y su impacto en los precios del petróleo. La fecha límite para la declaración del impuesto a la renta en Brasil, el 29 de mayo, podría influir en la actividad del mercado en el corto plazo. Además, la reestructuración de empresas como Braskem, que ha visto un aumento del 18% en su valor, indica que los cambios corporativos pueden ofrecer oportunidades de inversión en medio de la incertidumbre. La dinámica del mercado podría seguir cambiando a medida que los analistas ajusten sus expectativas y los inversores busquen nuevas oportunidades en un entorno post-conflicto.